Les États-Unis et le Japon coordonnent une intervention sur le marché des changes pour soutenir le yen, impactant le renminbi chinois

Les États-Unis et le Japon ont récemment engagé une intervention coordonnée sur le marché des changes, une manœuvre qui n'avait pas été observée depuis près de trois décennies, pour renforcer le yen face au dollar. Cette opération, confirmée le 3 août, a des implications significatives pour le renminbi chinois qui subit une pression à la hausse en cette période critique pour la stratégie monétaire de Pékin.

Réalisée les 30 et 31 juillet, l'intervention a consisté en l'achat de yens par le Trésor américain via des transactions euro-yen, faisant passer le taux de change USD/JPY d'environ 164 à environ 155, marquant un changement notable de 5 % en quelques jours. Il s'agit de la première action conjointe de ce type depuis 1998, lors de la crise financière asiatique.

Au 12 août, le taux de change USD/CNY était d'environ 6,748, reflétant un gain modeste de 0,54 % pour le yuan par rapport au mois précédent. Le yuan s'est apprécié de plus de 6 % par rapport au dollar au cours de l'année passée, mais la situation actuelle pose un dilemme pour les décideurs chinois. Bien qu'un yuan plus fort améliore le pouvoir d'achat pour les importations, cela risque de diminuer la compétitivité des exportations chinoises, en particulier dans les secteurs à faibles marges bénéficiaires.

L'intervention coordonnée signale un alignement stratégique entre les États-Unis et le Japon, que les marchés jugent plus crédible que des efforts unilatéraux. Le ministre des Finances japonais a indiqué sa disposition à prendre d'autres mesures si le yen subissait à nouveau des pressions, soulignant la volatilité persistante sur les marchés des changes.