Les fonds tokenisés atteignent 37,8 milliards de dollars, dominés par les produits de bons du Trésor

Les fonds tokenisés ont atteint une capitalisation boursière remarquable de 37,8 milliards de dollars début novembre 2026, marquant une augmentation stupéfiante d'environ 941 % depuis fin 2023, lorsque le secteur était évalué entre 3 et 4 milliards de dollars. Cette trajectoire de croissance reflète une multiplication par dix en trois ans, avec les fonds de bons du Trésor américain émergeant comme la catégorie dominante.

Domination des fonds de bons du Trésor

Selon les données de Token Terminal, les fonds de bons du Trésor mènent actuellement le marché tokenisé avec une valorisation de 13,5 milliards de dollars. Viennent ensuite les stratégies de rendement à 11,4 milliards de dollars et les fonds de crédit à 8,3 milliards de dollars. L'essor des fonds de bons du Trésor a été particulièrement notable depuis qu'ils ont dépassé les stratégies de rendement en avril 2026, qui occupaient auparavant la première position.

Intérêt institutionnel stimulant la croissance

La croissance des fonds tokenisés est largement attribuée à l'intérêt croissant des institutions pour la gestion de trésorerie sur chaîne et l'accès aux rendements des bons du Trésor. Parmi les acteurs notables de cet espace figurent USDY d'Ondo Finance, évalué entre 2,1 milliards et 2,4 milliards de dollars, USYC de Circle, estimé entre 2,2 milliards et 2,7 milliards de dollars, et BUIDL de BlackRock, qui varie de 1,9 milliard à 2,7 milliards de dollars.

Intégration limitée dans la DeFi

Malgré cette impressionnante capitalisation boursière, seulement environ 0,4 % du marché des fonds de bons du Trésor est actuellement utilisé dans des applications de finance décentralisée (DeFi), ce qui indique que la majeure partie des 13,5 milliards de dollars est maintenue dans un état dormant. Cela contraste fortement avec les produits de rendement et de crédit, qui connaissent un engagement DeFi nettement plus élevé.

Paysage concurrentiel futur

Alors que de grandes institutions financières comme BlackRock, Circle, Ondo et JPMorgan se disputent une part du marché de la gestion de trésorerie sur chaîne, les dynamiques concurrentielles seront cruciales à surveiller. Les facteurs clés incluent la capacité des fonds de bons du Trésor à maintenir leur avance sur les stratégies de rendement, la trajectoire de croissance des nouveaux entrants comme JLTXX, et le potentiel d'une participation accrue dans la DeFi.

Nouvelles Perspectives sur les Actions Tokenisées

La liquidité des actions tokenisées devrait se concentrer dans des marchés avec un capital et une activité de trading solides, tels que les bourses établies et les grands écosystèmes blockchain, selon le PDG de Lumia, Kal.

Kal a souligné que la liquidité dans la crypto n'est pas confinée à un seul réseau mais se déplace vers de meilleures opportunités et des marchés plus profonds. Il croit que la plus grande opportunité réside dans la connexion de la liquidité à travers différentes blockchains plutôt que dans la création de marchés isolés.

Le soutien de la même action sur plusieurs blockchains pourrait entraîner des écarts de prix en raison de pools de liquidité indépendants sur chaque réseau. Bien que des opportunités d'arbitrage puissent surgir, les transferts inter-chaînes pourraient introduire des retards et des coûts, entravant la convergence immédiate des prix.

Kal a souligné que l'efficacité des blockchains soutenues ne devrait pas être mesurée par la quantité mais par la capacité des investisseurs à accéder à la même liquidité. Il a également mis en avant les avantages potentiels du trading 24/7, permettant aux investisseurs de réagir aux développements sans attendre les sessions de marché. Cependant, il a averti que l'absence de trading sur les actions sous-jacentes pourrait compliquer la capacité des teneurs de marché à couvrir leurs positions, ce qui pourrait entraîner des écarts plus larges et des mouvements de prix plus volatils.

Pour que le trading 24/7 soit efficace, des processus de financement, de garde et de règlement fiables sont essentiels.

Nouveaux Développements dans les Fonds Tokenisés

• Token Terminal a élargi son ensemble de données pour inclure 5 859 tokens d'actions tokenisées sur 18 blockchains différentes.
• Deux émetteurs majeurs, Stove et Robinhood, ont contribué de manière significative à l'ensemble de données, Stove ajoutant 2 455 tokens et Robinhood environ 2 000 tokens.
• Le marché des actions tokenisées est actuellement estimé à une capitalisation boursière comprise entre 3,7 milliards et 4,64 milliards de dollars, avec 95 % de cette valeur associée aux actions ou ETF cotés aux États-Unis.
• Environ 90,4 % des actions tokenisées sont émises par des entités non américaines, Jersey représentant 28,9 % de l'émission.
• Plus de 5 millions de détenteurs sont engagés sur le marché des actions tokenisées, indiquant une activité de trading significative.
• Alpaca, un courtier américain, détient une position dominante, gérant 81 % à 83,5 % de la capitalisation boursière des actions tokenisées parmi divers émetteurs.