Les investisseurs réagissent à une perte de 2 trillions de dollars dans les actions de semi-conducteurs face aux préoccupations liées à la dette de l'IA

Les actions de semi-conducteurs ont connu une chute dramatique, effaçant environ 2 trillions de dollars de valeur au cours des huit dernières séances—la plus longue série de pertes pour le secteur depuis 2008. Ce déclin a suscité des doutes parmi les investisseurs quant à la viabilité des dépenses en intelligence artificielle (IA), notamment alors que les rendements des obligations du Trésor américain dépassent les 5 %.

L'indice Philadelphia Semiconductor, qui suit les fabricants de semi-conducteurs cotés aux États-Unis, a chuté de plus de 11 % la semaine dernière, entraînant des discussions parmi les experts financiers sur la question de savoir si cela représente une opportunité d'achat ou la poursuite d'un désengagement plus large du marché. Les récentes données sur l'inflation ont intensifié les attentes de nouvelles hausses de taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale, les procès-verbaux de leur réunion de septembre indiquant que la plupart des responsables anticipent une nouvelle augmentation des taux en 2026.

Alors que les inquiétudes concernant les rendements élevés s'intensifient, certains analystes se tournent vers les swaps de défaut de crédit (CDS) comme moyen de se couvrir contre d'éventuels défauts dans le secteur de l'IA. Les volumes de trading des CDS liés à des entreprises technologiques majeures comme Oracle, SpaceX et Nvidia ont grimpé à plus de 9 milliards de dollars par semaine en septembre, contre moins de 2 milliards en juillet. Cela indique une appréhension croissante concernant la stabilité financière des entreprises fortement investies dans l'IA.

Parmi les entreprises sous surveillance se trouve CoreWeave, un opérateur de centre de données avec près de 50 milliards de dollars de dettes, dont l'écart de CDS a dépassé 1 100 points de base, impliquant une probabilité de défaut d'environ 63-64 %. En revanche, des entreprises plus grandes comme Oracle et Nvidia ont également connu une augmentation de leurs écarts de CDS, reflétant une préoccupation plus large concernant la durabilité des investissements liés à l'IA.

Alors que le marché navigue à travers ces défis, les investisseurs surveillent de près les prochains rapports de résultats des acteurs clés des secteurs des semi-conducteurs et de l'IA, y compris Lam Research et Texas Instruments. L'accent sera mis sur la capacité des dépenses en IA à générer des retours suffisants pour justifier l'endettement croissant et les taux d'intérêt élevés.