Les Nouvelles Règles de MSCI Pourraient Entraîner l'Exclusion de MicroStrategy et Metaplanet des Index Mondiaux

MSCI a annoncé de nouvelles règles d'éligibilité qui pourraient entraîner l'exclusion de MicroStrategy (MSTR) et de Metaplanet du Japon de ses index d'actions mondiaux. Cette décision fait suite à une consultation visant à classer les entreprises ayant des activités opérationnelles limitées. Les changements entreront en vigueur à la clôture du 30 novembre, avec une liste finale des entreprises concernées attendue le 11 novembre.

La nouvelle méthodologie du fournisseur d'index classera les entreprises non opérationnelles éligibles comme inéligibles pour inclusion dans ses Index de Marché Investissable Mondial. Cela pourrait entraîner une pression de vente substantielle de la part des fonds d'investissement passifs qui suivent ces index. Les analystes de JPMorgan estiment que MicroStrategy pourrait faire face à environ 2,8 milliards de dollars de sorties d'actions si elle est retirée des index MSCI.

Le processus de sélection de MSCI évalue les entreprises en fonction de leurs actifs opérationnels, de leurs dépenses, de leurs flux de trésorerie et de leur dépendance au financement externe. Les entreprises qui ne répondent pas au test des actifs opérationnels et échouent à au moins quatre des cinq autres critères financiers seront jugées inéligibles. Les entreprises déjà présentes dans l'index doivent échouer à ces tests lors de deux évaluations annuelles consécutives avant d'être retirées.

MicroStrategy s'est opposée à ces restrictions proposées, arguant que son activité de trésorerie Bitcoin ne devrait pas la disqualifier des principaux indices boursiers. La société soutient que ses opérations de trésorerie Bitcoin représentent un segment d'activité distinct, et que les critères financiers proposés pourraient mal classifier ses activités.

L'exclusion potentielle des principaux indices pourrait diminuer la demande pour les actions de MicroStrategy et compliquer ses efforts futurs de levée de fonds. Cependant, l'approbation par MSCI de la nouvelle méthodologie ne garantit pas le retrait de chaque entreprise identifiée dans son évaluation initiale. La détermination finale concernant le statut de MicroStrategy sera faite le 11 novembre.

Suite à l'annonce, les actions de MicroStrategy ont connu une baisse allant jusqu'à 4,3 % lors des échanges après la clôture, mais ont ensuite récupéré une partie de leurs pertes, terminant en baisse de 1,5 % lors des échanges prolongés.