Les responsables de la BCE signalent des hausses de taux continues face à des inquiétudes croissantes concernant l'inflation

Martins Kazaks, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) et gouverneur de la Banque de Lettonie, a souligné que la BCE n'a pas terminé d'augmenter les taux d'intérêt. Suite à la récente augmentation du taux de dépôt à 2,5%, Kazaks a déclaré que l'argument en faveur d'un resserrement monétaire supplémentaire se renforce en raison d'une inflation persistante, qui s'élevait à 3,3% en août 2026, bien au-dessus de l'objectif de 2% de la BCE.

Kazaks a suggéré que le taux actuel ne devrait pas être considéré comme un plafond, laissant entendre que les taux pourraient devoir entrer dans un territoire véritablement restrictif pour lutter efficacement contre l'inflation. Le principal moteur de cette pression inflationniste est l'augmentation des coûts de l'énergie, exacerbée par des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, notamment en ce qui concerne l'Iran. Kazaks a averti d'un potentiel cercle vicieux où les entreprises répercutent l'augmentation des coûts sur les consommateurs, ancrant davantage l'inflation dans l'économie.

Ses commentaires interviennent peu après la dernière décision de taux de la BCE, les marchés anticipant déjà une nouvelle hausse dès octobre. Kazaks a plaidé pour une approche prudente en matière de resserrement de la politique, contrastant avec les mesures d'assouplissement précédentes que la BCE avait mises en œuvre en 2025 pour soutenir une reprise fragile.

Dans un développement connexe, Peter Kazimir, gouverneur de la Banque nationale slovaque et autre membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a recentré son attention sur la flambée des prix du gaz naturel et de l'électricité. Dans un récent article de blog, Kazimir a noté que les prix du gaz naturel atteignent des niveaux élevés depuis quatre ans, avec des niveaux de stockage de l'UE en dessous des normes historiques, ce qui pourrait entraîner des augmentations significatives des coûts de chauffage et d'électricité pour les ménages européens.

Kazimir a décrit les risques inflationnistes comme étant "clairement orientés à la hausse", indiquant une probabilité plus élevée de surprises inflationnistes dans les trimestres à venir. La BCE a relevé son taux directeur à 2,5% lors de sa réunion de septembre, marquant la deuxième augmentation de 2026. Les marchés évaluent à 60% la probabilité d'une nouvelle hausse lors de la réunion du 29 octobre, ce qui pourrait porter le taux directeur à 2,75%.

Les deux responsables ont souligné les implications plus larges de l'augmentation des coûts de l'énergie sur l'inflation alimentaire et le pouvoir d'achat des consommateurs, alors que l'augmentation des coûts de l'énergie et de la production devrait se répercuter sur les consommateurs, affectant leurs habitudes de consommation.