L'inflation de base aux États-Unis augmente, renforçant les chances d'une hausse des taux de la Réserve fédérale

La Réserve fédérale fait face à une pression renouvelée alors que le rapport de l'indice des prix à la consommation (IPC) d'août montre que l'inflation de base grimpe plus haut que prévu. L'IPC de base a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, dépassant les prévisions des économistes qui tablaient sur 0,2 %. Cela a entraîné une forte hausse de la probabilité d'une augmentation de 25 points de base lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) le 16 septembre, la probabilité étant désormais de 90 %, contre environ 70 % un jour plus tôt.

Le Bureau of Labor Statistics a publié les données de l'IPC le 11 septembre, révélant que l'IPC de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l'énergie, a augmenté de 2,4 % d'une année sur l'autre. L'IPC global a également montré des augmentations significatives, avec une hausse de 0,4 % par rapport au mois précédent et une augmentation de 3,4 % d'une année sur l'autre, correspondant aux prévisions mais restant préoccupantes.

Les prix de l'énergie, en particulier ceux du pétrole, ont été un contributeur majeur à ces pressions inflationnistes, le pétrole approchant les 100 dollars le baril. Cette situation complique les efforts de la Fed pour lutter contre l'inflation, car l'augmentation des coûts de l'énergie impacte le transport, la fabrication et les chaînes d'approvisionnement.

Les attentes du marché ont radicalement changé par rapport au début de l'année, lorsque beaucoup anticipaient plusieurs baisses de taux. Le président de la Fed, Kevin Warsh, initialement perçu comme accommodant, semble désormais s'aligner avec des voix plus hawkish au sein de la Fed, soulignant la nécessité de stabilité des prix.

Les implications pour les actifs à risque, y compris le Bitcoin, sont significatives. Historiquement, le Bitcoin et d'autres actifs numériques ont évolué inversement par rapport aux taux d'intérêt réels. À mesure que les rendements augmentent, le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs comme le Bitcoin augmente, ce qui pourrait inciter les capitaux à se diriger vers des investissements plus sûrs. Cependant, certains investisseurs considèrent toujours le Bitcoin comme une couverture à long terme contre l'inflation.

À l'approche de la réunion du 16 septembre, les traders s'interrogent sur les implications de ces chiffres d'inflation et la probabilité de nouvelles hausses de taux plus tard dans l'année. La décision de la Fed dépendra d'un éventail de facteurs, y compris les données sur l'emploi et la persistance des récentes augmentations de prix.

Dernières analyses de CoinShares sur l'IPC et le Bitcoin

• L'indice des prix à la consommation (IPC) d'août a montré une augmentation de 3,4 % par rapport à l'année précédente et une augmentation de 0,4 % par rapport au mois précédent, les deux étant conformes aux attentes.
• L'IPC de base a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, dépassant les prévisions de Wall Street de 0,2 %.
• CoinShares a souligné que la lecture plus élevée de l'inflation de base augmente la probabilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de la prochaine réunion des 15-16 septembre.
• Après la publication de l'IPC, le Bitcoin a été échangé dans une fourchette de 77 000 à 78 000 $, peinant à maintenir des niveaux au-dessus de 80 000 $.
• Les produits d'investissement en actifs numériques ont connu des sorties nettes de 243 millions de dollars au cours de la semaine suivant l'annonce de l'IPC, contrastant avec des entrées de 1,3 milliard de dollars la semaine précédente, marquant un changement significatif dans le sentiment des investisseurs.
• Le contexte macroéconomique actuel suggère que la Fed maintiendra des taux élevés pour gérer l'inflation, l'objectif de 2 % étant encore hors de portée compte tenu de l'IPC global actuel de 3,4 %.
• Les participants au marché surveillent de près la prochaine réunion de la Fed, car une hausse des taux pourrait entraîner une pression de vente supplémentaire sur le Bitcoin.

Nouveaux faits sur l'inflation de base aux États-Unis

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, fait face à une pression croissante pour aborder les taux d'intérêt suite au rapport de l'indice des prix à la consommation (IPC) d'août 2026.

Le rapport a montré une augmentation de 0,4 % de l'IPC global par rapport au mois précédent et une hausse de 3,4 % par rapport à l'année précédente, dépassant l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed.

L'IPC de base, qui exclut les prix des aliments et de l'énergie, a augmenté de 0,3 % mensuellement et de 2,4 % annuellement.

Les données, particulièrement influencées par la hausse des prix de l'essence, ont intensifié les discussions sur d'éventuelles hausses de taux par la Fed.

Le pricing actuel du marché indique une forte probabilité de hausses des taux d'intérêt, avec des chances réduites de baisses de taux lors des prochaines réunions de la Réserve fédérale.

Les participants au marché surveillent de près toute indication de changement de politique de la part du président de la Fed, Warsh, notamment en ce qui concerne l'inflation persistante.

Les prochaines réunions du Comité fédéral de l'open market (FOMC) et les nouvelles données économiques seront cruciales pour façonner le processus décisionnel de la Fed.

Développements récents dans les opérations de la Réserve fédérale

Le dispositif de contrat de rachat inversé de la Réserve fédérale a récemment accepté 4,736 milliards de dollars de quatre contreparties. Ce montant est significativement inférieur au pic de plus de 2,5 trillions de dollars à la fin de 2022, marquant l'un des changements de liquidité les plus dramatiques de l'histoire récente.

Le taux d'offre actuel pour le dispositif de rachat inversé est de 3,50%, et chaque contrepartie éligible peut stationner jusqu'à 160 milliards de dollars individuellement. La baisse des soldes reflète le succès de la Fed dans l'élimination de la liquidité excédentaire accumulée pendant son programme d'achat d'obligations durant la pandémie.

À partir de 2026, les opérations quotidiennes tombent fréquemment en dessous de 1 milliard de dollars, indiquant que le système financier fonctionne normalement sans la liquidité excédentaire observée après la pandémie. Cette situation suggère que la Fed dispose de moins de marge de manœuvre pour le resserrement de la liquidité, ce qui pourrait avoir un impact sur les décisions futures de politique monétaire.

Mises à jour clés sur l'inflation de base aux États-Unis et l'augmentation des taux de la Réserve fédérale

• En septembre 2026, les traders estiment à 86,9 % la probabilité que la Réserve fédérale augmente les taux la semaine prochaine.
• Les prix de base, qui excluent les aliments et le carburant, ont augmenté de 0,3 % en août, dépassant les attentes des économistes de 0,2 %.
• Les prix de l'essence ont bondi de 3,9 % en seulement un mois, contribuant aux inquiétudes concernant l'inflation.
• UBS a révisé ses prévisions pour s'attendre à deux augmentations de taux de la Fed cette année.
• En août, le marché du travail a ajouté 162 000 emplois, avec un taux de chômage restant stable à 4,1 % et une augmentation de la participation au marché du travail.
• Le président de la Fed, Kevin Warsh, nommé par Trump, n'a pas encore mis en œuvre de réductions de taux depuis sa prise de fonction.
• Certaines économistes soutiennent qu'une augmentation des taux pourrait avoir un impact négatif sur la création d'emplois et l'investissement, contredisant le double mandat de la Fed en matière de stabilité des prix et d'emploi maximal.