Michael Burry Vend des Options Nvidia Tout en Maintenant une Position Baissière sur les Actions AI

Michael Burry, connu pour ses paris éclairés contre le marché immobilier américain avant la crise financière de 2008, a cédé ses options de vente sur Nvidia arrivant à échéance en décembre 2026. Cette décision s'inscrit dans une stratégie plus large visant à réduire son portefeuille, qui comprenait également la sortie de ses options de vente à court terme sur Palantir. Malgré ces mouvements, la vision globalement baissière de Burry sur les actions AI reste inchangée.

Le 9 septembre, les ajustements de Burry semblent stratégiques, semblables à un joueur d'échecs repositionnant ses pièces plutôt qu'à un changement de conviction. Il continue de détenir des options de vente à long terme sur Palantir et le Nasdaq-100 (QQQ), avec des positions courtes représentant plus de 21 % de son portefeuille, hors options de vente. En choisissant de ne pas renouveler ses options à court terme en contrats ultérieurs, Burry vise à libérer des capitaux, suggérant qu'il anticipe un « marché intéressant cet automne ».

Sa critique de l'investissement dans l'IA repose sur deux préoccupations principales : la durabilité des dépenses en capital dans l'IA et les structures de financement qui soutiennent les achats massifs de GPU. Burry a qualifié certains de ces arrangements financiers de « fugazi », indiquant un scepticisme quant à leur légitimité. Il met également en garde contre l'obsolescence rapide des semi-conducteurs, arguant que le matériel avancé d'aujourd'hui pourrait rapidement devenir obsolète.

En réponse à la position baissière de Burry, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a rétorqué en soulignant l'augmentation des tarifs de location des GPU, qui ont grimpé de 22 % d'un mois à l'autre. Huang présente les puces de Nvidia comme des actifs durables générant des revenus continus, contrastant avec la vision de Burry qui les considère comme des investissements spéculatifs. La défense de Huang inclut l'accent sur la durée de vie productive des GPU, que l'entreprise affirme pouvoir rester en service pendant quatre à six ans.

Le débat en cours entre Burry et Huang souligne des implications significatives pour les investisseurs dans l'infrastructure AI. Le soutien de crédit de 105 milliards de dollars lié aux projets de Nvidia soulève des préoccupations concernant la concentration des risques. Si les dépenses en IA ralentissent, Nvidia pourrait faire face à des défis tant en termes de revenus que d'exposition au crédit, rendant l'utilisation des GPU et l'économie de location des métriques critiques à surveiller.