Nvidia s'apprête à annoncer des résultats record pour le deuxième trimestre face à la hausse des coûts de mémoire et à la demande en IA

Nvidia se prépare à publier ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2027 le 26 août, avec Wall Street anticipant des chiffres sans précédent. Les analystes prévoient un chiffre d'affaires d'environ 92 milliards de dollars et un bénéfice par action ajusté de 2,09 dollars, reflétant une croissance impressionnante de 97 % par rapport à l'année précédente. La société elle-même a prévu environ 91 milliards de dollars de revenus, en excluant les revenus des centres de données en Chine.

Une préoccupation majeure pour Nvidia est la hausse des coûts de mémoire. Selon TrendForce, les prix des contrats DRAM pour serveurs ont augmenté de 53 à 58 % d'un trimestre à l'autre au deuxième trimestre 2026. Cette augmentation des coûts de mémoire à large bande et de DRAM de la part de fournisseurs comme SK Hynix, Samsung et Micron a conduit Nvidia à informer ses clients que les prix des serveurs IA augmenteront de plus de 15 % pour les configurations expédiées début 2027.

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a décrit la trajectoire de la demande de l'entreprise comme "parabolique", avec un impressionnant arriéré d'engagements de fourniture de 119 milliards de dollars. La société vise 1 trillion de dollars de revenus cumulés de ses plateformes Blackwell et Vera Rubin d'ici la fin de 2027. Au trimestre précédent, Nvidia a annoncé un chiffre d'affaires record de 81,6 milliards de dollars, avec des revenus des centres de données atteignant à eux seuls 75,2 milliards de dollars, marquant une croissance de 92 % par rapport à l'année précédente.

La prochaine conférence téléphonique sur les résultats devra aborder l'impact de la hausse des prix de la HBM et du DRAM sur l'objectif de marge brute de 75 % de Nvidia. La capacité de l'entreprise à maintenir son pouvoir de fixation des prix avec les clients hyperscale, qui examinent de près leurs investissements dans l'infrastructure IA, sera cruciale dans les trimestres à venir. Les résultats de Nvidia sont considérés comme un baromètre pour l'écosystème IA dans son ensemble, toute compression de marge pouvant potentiellement affecter l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement en IA.

Nouvelles perspectives sur les résultats à venir de Nvidia

Un expert en flux de Goldman Sachs a souligné un désengagement notable sur les marchés technologiques avant le rapport sur les résultats du T2 de l'exercice 2027 de Nvidia. Actuellement, les fonds communs de placement américains de grande capitalisation sont sous-pondérés en Nvidia d'environ 100 points de base, ce qui en fait la plus grande position sous-pondérée parmi les principales actions liées à l'IA. D'autres entreprises comme AMD, Alphabet et Microsoft font également face à des positions sous-pondérées, indiquant un scepticisme plus large parmi les gestionnaires de fonds.

Cette tendance de désengagement s'est accélérée au cours de juin et juillet 2026, les participants au marché réduisant à la fois les expositions brutes et nettes dans les secteurs technologique et de l'IA. Goldman Sachs considère le rapport de résultats à venir de Nvidia comme un catalyseur de marché significatif, surtout compte tenu du grand nombre de fonds sous-pondérés dans l'action.

Goldman Sachs maintient une note d'Achat sur Nvidia avec un objectif de prix de 285 $, citant des conditions d'offre serrées et un potentiel de hausse. De plus, Nvidia a annoncé des partenariats avec des entreprises majeures pour mobiliser plus de 500 milliards de dollars pour le financement d'infrastructures d'IA, pouvant soutenir 25 % de ces accords, soit environ 125 milliards de dollars.

Le séquençage de ce désengagement pourrait entraîner des réactions agressives de la part des gestionnaires de fonds, soit positivement, soit négativement, en fonction des résultats de Nvidia. Une performance solide pourrait inciter à une réévaluation plus large des actions technologiques, tandis que des résultats décevants pourraient valider la position prudente des gestionnaires de fonds sous-pondérés.

Derniers Développements

• Nvidia devrait annoncer environ 92 milliards de dollars de revenus trimestriels pour le T2 2027, soit une augmentation de 96 % par rapport à l'année précédente.
• Le rapport sur les dépenses de consommation personnelles de juillet a indiqué que l'inflation globale est restée stable à 3,7 % d'une année sur l'autre, légèrement au-dessus de l'estimation consensuelle de 3,6 %.
• L'inflation de base des PCE est restée inchangée à 3,3 %, influençant les attentes d'une éventuelle hausse des taux par la Réserve fédérale en septembre.
• Les contrats à terme actuels reflètent une probabilité de 42 % à 44 % d'une hausse des taux lors de la réunion de septembre de la Fed, indiquant une incertitude du marché concernant la politique monétaire future.
• Le rapport sur les bénéfices de Nvidia est considéré comme un indicateur critique pour le sentiment technologique alors que le secteur technologique plus large montre une résilience face aux préoccupations inflationnistes.

Dernières informations sur les résultats du Q2 de Nvidia

• Le S&P 500 a gagné entre 0,19 % et 0,31 %, tandis que le Nasdaq a augmenté d'environ 0,45 % à 0,66 % en prévision du rapport de résultats de Nvidia.
• Les analystes prévoient que le chiffre d'affaires de Nvidia pour le Q2 2027 sera d'environ 92 milliards de dollars, soit presque le double par rapport à l'année précédente.
• Les estimations des bénéfices ajustés par action se situent entre 2,09 $ et 2,10 $.
• Historiquement, l'action de Nvidia a tendance à baisser après les rapports de résultats, malgré des performances supérieures aux attentes, et était en baisse d'environ 1 % avant le dernier rapport.
• L'entreprise a sécurisé jusqu'à 105 milliards de dollars pour un contrat de location avec OpenAI pour l'expansion des centres de données.
• Nvidia est impliquée dans une plateforme de financement client de 500 milliards de dollars pour aider les clients à investir dans l'infrastructure de l'IA.
• Les analystes attendent des mises à jour sur les puces Rubin de nouvelle génération de Nvidia, qui devraient être expédiées à l'automne 2026.
• Des rendements obligataires plus bas et des prix du pétrole ont eu un impact positif sur les actions de croissance, y compris Nvidia.
• L'attention des investisseurs sera portée sur les prévisions futures de Nvidia, les tendances de la marge brute et les informations sur la demande des clients après le rapport de résultats.