Projets de croissance forte pour Taiwan Semiconductor face à la demande en IA et aux préoccupations de valorisation

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) a annoncé des prévisions de croissance de son chiffre d'affaires dépassant 40 % d'ici 2026, alimentées par une demande soutenue pour des puces IA avancées. En juillet 2026, l'entreprise a enregistré des ventes de 467,58 milliards de dollars taïwanais, marquant une augmentation de 45 % par rapport à l'année précédente.

TSMC a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement à entre 60 et 64 milliards de dollars, en grande partie en raison des investissements continus de clients majeurs comme Nvidia. L'entreprise détient actuellement une part de marché dominante de 73 % dans les nœuds de semi-conducteurs avancés au premier trimestre 2026.

Malgré cette perspective optimiste, les analystes s'interrogent sur le fait que le prix de l'action, se négociant entre 400 et 430 dollars, reflète réellement ces projections de croissance. Le ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel se situe entre 21 et 22x, tandis que le multiple historique est d'environ 31x, indiquant des risques potentiels de surévaluation.

De plus, TSMC prévoit d'augmenter les prix des puces jusqu'à 10 % à partir de 2027 pour contrer la hausse des coûts des matériaux et des équipements. Cette décision pourrait avoir un impact sur l'ensemble de l'industrie des semi-conducteurs, car les clients devront décider s'ils absorbent ces coûts ou les répercutent.

Les facteurs géopolitiques et l'établissement des installations de TSMC en Arizona compliquent également le paysage, alors que les États-Unis poussent pour une augmentation de la fabrication de semi-conducteurs sur le sol national.