UBS Anticipe des Hausses de Taux de la Fed, Risque de Pression sur le Bitcoin Jusqu'en Décembre

UBS a révisé ses prévisions pour inclure deux hausses de taux de la Réserve fédérale en 2023, ce qui pourrait créer des vents contraires macroéconomiques pour le Bitcoin jusqu'en décembre. Ce changement fait suite à des données solides sur le marché du travail, le Bureau des statistiques du travail rapportant l'ajout de 162 000 emplois en août, maintenant le taux de chômage à 4,1 %. La forte croissance de l'emploi a conduit UBS à anticiper des augmentations de 25 points de base en septembre et en décembre, un changement par rapport à ses attentes précédentes qui ne prévoyaient aucune hausse cette année.

Alors que les marchés s'ajustent à cette perspective, les contrats à terme indiquent une probabilité de 58 % d'une hausse de taux lors de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire (FOMC) les 15 et 16 septembre. Les implications pour le Bitcoin sont significatives, car des taux d'intérêt plus élevés pourraient rendre les actifs libellés en dollars plus attractifs, augmentant ainsi le coût d'opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs comme le Bitcoin.

Le potentiel de rendements obligataires plus élevés et de conditions financières plus strictes pourrait dissuader les investisseurs de prendre des risques sur les cryptomonnaies. Les données historiques suggèrent que le resserrement de la Fed a précédemment conduit à une réduction de la prise de risque sur les marchés de la cryptomonnaie, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur le prix du Bitcoin.

L'analyse de CoinShares met en lumière l'incertitude entourant la politique monétaire, notant que le Bitcoin se négocie actuellement de manière similaire à l'or en tant que couverture contre l'inflation. La société souligne deux facteurs clés qui pourraient faire grimper le prix du Bitcoin : une résolution des tensions géopolitiques affectant l'inflation ou une baisse de la confiance dans la dette souveraine américaine.

Alors que le marché attend les données sur l'inflation d'août le 11 septembre, les résultats de ces indicateurs économiques seront cruciaux pour déterminer la position de la Fed et, par conséquent, la trajectoire du Bitcoin dans les mois à venir.

Nouvelles perspectives de Bank of America

Bank of America estime que la dépendance du gouvernement américain à l'emprunt à court terme entraînera des paiements d'intérêts supplémentaires de 50 milliards de dollars par an sur les bons du Trésor en circulation en raison des hausses de taux de la Réserve fédérale.

Les bons du Trésor, qui représentent plus de 20 % du portefeuille total de la dette américaine, sont émis à un taux qui reflète les conditions actuelles du marché, les rendant particulièrement sensibles aux changements de la politique de la Fed.

Avec le Trésor émettant environ 500 milliards de dollars en bons du Trésor chaque semaine, chaque cycle de refinancement devient plus coûteux dans un environnement de hausse des taux.

Bank of America prévoit trois augmentations de 25 points de base du taux des fonds fédéraux entre septembre et décembre, ce qui pourrait porter la fourchette cible à 4,25 % à 4,50 %.

Les paiements d'intérêts nets fédéraux devraient dépasser 1 trillion de dollars d'ici l'exercice 2026, marquant une part record des dépenses et des revenus totaux du gouvernement, avec une dette nationale prévue entre 38 trillions et 40 trillions de dollars.