Un Événement Historique de Quadruple Witching de 7 Trillions de Dollars Marque l'Expiration de Septembre 2023
Le 18 septembre 2023, environ 7 trillions de dollars de contrats à terme sur indices boursiers, d'options sur indices boursiers et d'options sur actions individuelles ont expiré simultanément, faisant de cet événement le deuxième plus grand quadruple witching jamais enregistré. Ce montant est comparable au PIB combiné du Japon et de l'Inde.
Le quadruple witching se produit quatre fois par an, le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre, lorsque quatre types de contrats dérivés expirent en même temps. La dernière heure de négociation, connue sous le nom d'« heure des sorcières », voit généralement un volume de transactions significatif alors que les positions sont ajustées.
Ce phénomène a été particulièrement influencé par la récente hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, qui a eu lieu seulement deux jours auparavant. La Fed a augmenté son taux d'intérêt cible de 25 points de base, le portant à une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, marquant sa première augmentation en plus de trois ans. Ce changement de politique monétaire, combiné à la réunion concomitante de la Banque du Japon, a ajouté des couches d'incertitude au marché.
Les estimations préalables de Citadel Securities indiquaient que l'exposition aux options américaines était d'environ 6,2 trillions de dollars fin août. L'augmentation à 7 trillions de dollars suggère un positionnement significatif des traders en prévision de la décision de la Fed.
À l'approche de l'expiration, Citadel Securities a caractérisé cet événement comme un potentiel réajustement technique pour le marché, soulignant l'impact du gamma des dealers sur la volatilité. Avec une part substantielle des options expirantes prévue pour se régler à l'ouverture du marché, le flux d'ordres résultant pourrait avoir un impact significatif sur la liquidité du marché.
FAQ
Qu'est-ce qu'un événement de quadruple sorcellerie ?
Un événement de quadruple sorcellerie se produit quatre fois par an lorsque quatre types de contrats dérivés—futures sur indices boursiers, options sur indices boursiers, options sur actions individuelles et ETF sur indices boursiers—expirent simultanément. Cela se produit généralement le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre.
Pourquoi l'événement de quadruple sorcellerie de septembre 2023 était-il significatif ?
L'événement de quadruple sorcellerie de septembre 2023 était significatif car environ 7 trillions de dollars de contrats ont expiré, en faisant le deuxième plus grand événement de ce type enregistré. Ce montant est comparable au PIB combiné du Japon et de l'Inde.
Comment la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale influence-t-elle le marché lors d'un événement de quadruple sorcellerie ?
La hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale peut créer de l'incertitude sur le marché, influençant les positions et les stratégies des traders avant un événement de quadruple sorcellerie. La récente hausse avant l'événement de septembre a probablement contribué à un positionnement significatif de la part des traders.
Qu'est-ce que l'heure de la sorcellerie ?
L'heure de la sorcellerie fait référence à la dernière heure de négociation le jour d'un événement de quadruple sorcellerie, où un volume de négociation significatif est généralement observé alors que les traders ajustent leurs positions en réponse aux contrats expirants.
Quel impact le gamma des dealers a-t-il sur la volatilité du marché pendant ces événements ?
Le gamma des dealers fait référence à la sensibilité de la couverture delta d'un dealer aux changements de prix de l'actif sous-jacent. Lors d'un événement de quadruple sorcellerie, l'impact du gamma des dealers peut entraîner une augmentation de la volatilité du marché alors que les traders ajustent leurs positions, en particulier si une grande partie des options est censée se régler à l'ouverture du marché.
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