El presidente de la Fed, Warsh, destaca la reunión de septiembre como crucial para la estrategia contra la inflación

En su reciente discurso en Jackson Hole, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, subrayó la importancia de la próxima reunión de política monetaria programada para el 15 y 16 de septiembre, describiéndola como un momento clave en la lucha continua del banco central contra la inflación. Tras su intervención el 28 de agosto, las expectativas del mercado para un aumento de tasas de 25 puntos básicos se dispararon, con la probabilidad aumentando del 35% a entre el 57% y el 62%.

El indicador preferido de inflación de la Fed, la medida PCE, se sitúa actualmente en un 3.7% interanual, con una tasa anualizada de seis meses más preocupante del 4.1%. Warsh reiteró que controlar la inflación es el objetivo principal de la Fed, afirmando que la institución tiene “trabajo por hacer” si las presiones de precios subyacentes no muestran una clara disminución.

La reunión del FOMC del 29 de julio reveló un comité dividido, que votó 9-3 para mantener las tasas entre el 3.5% y el 3.75%. Esta división marca un momento significativo, ya que no se habían visto votos disidentes a favor de un aumento de tasas en una década. Warsh ha mantenido las tasas estables durante su mandato, pero se muestra abierto a un endurecimiento si la inflación no mejora.

A medida que el comité se prepara para la decisión de septiembre, el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor, que se publicará el 11 de septiembre, proporcionará datos cruciales para la deliberación. Las implicaciones de un aumento de tasas se extienden a través de varias clases de activos, aumentando los costos de endeudamiento e impactando las valoraciones de las acciones.

Nuevas Perspectivas de Barclays sobre Aumentos de Tasas de la Fed

Barclays ha expresado expectativas de dos aumentos adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal este año, influenciados por el reciente discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, que enfatizó la continua restricción monetaria.

Las dinámicas del mercado han cambiado en respuesta, con una notable disminución en la probabilidad de una pausa en las próximas reuniones de la Fed. El comportamiento actual del mercado indica una reevaluación de la trayectoria de toma de decisiones de la Fed hasta septiembre.

Los indicadores clave a seguir incluyen las próximas declaraciones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y los datos económicos relacionados con la inflación y el desempleo, que podrían impactar la dirección de la política de la Fed.

Se anticipa que la próxima reunión del FOMC será fundamental para determinar la postura de la Fed sobre los aumentos de tasas.

Nuevas Perspectivas del Secretario del Tesoro Scott Bessent

• Scott Bessent, juramentado como el 79º Secretario del Tesoro de EE. UU. el 28 de enero de 2025, enfatiza una política de no interferencia con la Reserva Federal.
• Bessent se ha abstenido consistentemente de especular sobre las acciones futuras de la Reserva Federal, marcando una desviación de las prácticas de administraciones anteriores.
• Describe el aumento de tasas durante un choque de suministro como una elección de política "inusual", destacando preocupaciones sobre la ortodoxia económica.
• Bessent vincula los actuales choques de suministro a las interrupciones energéticas causadas por tensiones geopolíticas, particularmente el conflicto con Irán.
• Argumenta que la inflación impulsada por la energía es "transitoria" y señala las tendencias de inflación subyacente en declive antes de las recientes interrupciones.
• Kevin Warsh es el nuevo presidente de la Fed, confirmado a principios de 2026, sucediendo a Jerome Powell.
• Bessent aboga por una menor orientación de la Fed, apoyando el alejamiento del "dot plot" para permitir más flexibilidad en la formulación de políticas.
• El actual entorno económico presenta desafíos para los participantes del mercado, con posibles implicaciones para las expectativas de aumento de tasas en medio de tensiones geopolíticas en curso.

Nuevas Perspectivas del Presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh

• En la reunión de ministros de finanzas del G20 el 31 de agosto de 2026, Warsh destacó un "aumento global en la inversión", contrastándolo con la narrativa anterior de "exceso de ahorro global".
• Los gastos de capital empresarial han aumentado aproximadamente un 9% en los últimos cuatro trimestres, el crecimiento más rápido desde 2021.
• Más de la mitad del reciente crecimiento en los gastos de capital se atribuye a la infraestructura de inteligencia artificial, incluidos chips y centros de datos.
• Las ganancias de las empresas del S&P 500 aumentaron más del 20% en el último año, respaldadas por altos márgenes y baja volatilidad del mercado.
• Las ventas de tokens anualizadas para los principales modelos de IA han superado los 100 mil millones de dólares, marcando un aumento del 500% en comparación con el año anterior.
• El liderazgo de Warsh en la Reserva Federal, que comenzó en mayo de 2026, significa un cambio de enfoque hacia las fuerzas estructurales en la asignación de capital.