Hammack de la Réserve Fédérale Avertit des Risques d'Inflation, Signale d'Éventuelles Augmentations de Taux d'Intérêt d'ici 2026

L'officiel de la Réserve Fédérale, Hammack, a souligné que les pressions inflationnistes demeurent élevées, soutenues par une demande de production solide et des chocs d'approvisionnement persistants. Lors d'un événement récent, Hammack a averti que le risque d'inflation est orienté à la hausse, posant un défi significatif pour la politique de la Fed. Ces commentaires suggèrent une position plutôt restrictive, alors que la Réserve Fédérale continue de lutter pour maintenir la stabilité des prix face à des perturbations du côté de l'offre.

Cela survient à la lumière de la dernière lecture de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC), qui a montré une inflation globale à 3,4 % en août, indiquant que l'inflation reste au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.

Points Clés

• Les remarques de Hammack semblent soutenir un scénario où d'autres hausses de taux d'intérêt pourraient se produire en 2026, alors que les risques d'inflation demeurent élevés.
• Les anticipations du marché suggèrent un changement vers l'attente de plusieurs hausses de taux, avec une probabilité d'environ 48 % pour deux hausses en 2026.
• Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement sont indiquées comme un facteur clé compliquant le processus décisionnel de la Réserve Fédérale.

À Surveiller

Les marchés surveilleront de près les prochaines publications de données sur l'inflation et les communications de la Réserve Fédérale pour d'autres indications de potentielles hausses de taux. Une augmentation continue des indicateurs d'inflation, en particulier de l'IPC de base, pourrait soutenir des hausses supplémentaires. En revanche, si l'inflation montre des signes de ralentissement et que des responsables clés de la Réserve Fédérale indiquent une pause dans le resserrement de la politique, la probabilité de moins de hausses, voire aucune, pourrait augmenter. Soyez attentif à tout changement de langage de la part de la Réserve Fédérale, notamment concernant l'équilibre des risques d'inflation, comme indicateur d'une évolution des attentes politiques.

Nouvelles Perspectives sur la Position de la Réserve Fédérale

La gouverneure de la Réserve Fédérale, Paulson, a indiqué un changement dans l'équilibre des risques concernant l'inflation, plaidant pour des mesures visant à ramener l'inflation à l'objectif de 2%. Elle a souligné que le développement continu de l'IA contribue aux pressions inflationnistes.

La récente réunion de la Fed a ajusté la fourchette cible des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 %. Les projections pour 2026 montrent une inflation PCE à 3,7 % et un PCE de base à 3,4 %, tous deux au-dessus du niveau souhaité de 2 %.

Les attentes du marché concernant les hausses de taux en 2026 ont considérablement changé. La probabilité de deux hausses de taux a diminué à 48 % contre 64 %, tandis que la probabilité de trois hausses a augmenté à 41,7 % contre 22 % suite aux remarques de Paulson.

Les événements clés à venir incluent la réunion du FOMC de décembre 2026, qui sera cruciale pour évaluer d'éventuelles mesures de resserrement supplémentaires.

Nouvelles perspectives de la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack

• Hammack avertit que les États-Unis risquent de développer un "état d'esprit inflationniste", où une inflation élevée persistante devient normalisée par les consommateurs et les entreprises.
• L'inflation est supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale depuis plus de cinq ans, initialement alimentée par des problèmes de chaîne d'approvisionnement liés à la pandémie et plus tard par des tensions géopolitiques, y compris l'invasion de l'Ukraine par la Russie et des conflits impliquant l'Iran.
• Lors du Sommet des PDG de l'Ohio le 7 mai, Hammack a souligné que des chocs d'approvisionnement répétés pourraient ancrer des attentes d'inflation plus élevées dans la prise de décision économique.
• Lors de la conférence sur l'inflation de la Réserve fédérale de Cleveland le 24 septembre, elle a déclaré que les pressions inflationnistes sont "orientées à la hausse", rendant plus difficile le retour à l'objectif de 2 %.
• Hammack a exprimé son désaccord lors d'une récente réunion du FOMC contre les suggestions de réductions potentielles des taux, plaidant pour une politique monétaire restrictive jusqu'à ce que l'inflation montre des signes convaincants de déclin.
• Sa position indique que le taux des fonds fédéraux pourrait rester élevé plus longtemps que prévu par les marchés, impactant les évaluations boursières et les secteurs sensibles aux taux d'intérêt.
• Les préoccupations de Hammack s'étendent aux marchés obligataires, où des attentes d'inflation non ancrées pourraient entraîner des rendements obligataires à long terme plus élevés, augmentant les coûts d'emprunt pour les entreprises et les gouvernements.
• Pour le marché des cryptomonnaies, une politique restrictive prolongée pourrait diminuer les catalyseurs de croissance, les actifs numériques ayant été échangés comme des instruments à risque influencés par les conditions monétaires.