L'OCDE Soutient le Taux Actuel de la Banque d'Angleterre Face à l'Inflation Décroissante au Royaume-Uni

L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a donné un soutien rare à la Banque d'Angleterre (BoE), suggérant que la politique monétaire actuelle est suffisamment restrictive pour gérer l'inflation. Dans son Rapport économique intérimaire de septembre 2026, l'OCDE a conclu que la BoE peut maintenir son taux directeur à 3,75 % sans risquer une spirale des prix.

Cette évaluation fait suite à la décision de la BoE du 17 septembre 2026, où elle a voté 6-3 pour maintenir le taux, tout en reconnaissant les pressions inflationnistes potentielles qui pourraient pousser les taux au-dessus de 4 % début 2027 en raison de la volatilité sur les marchés de l'énergie.

L'indice des prix à la consommation (IPC) du Royaume-Uni a enregistré un taux de 3,1 % en août 2026, ce qui, bien que supérieur à l'objectif de 2 % de la BoE, représente une baisse significative par rapport aux pics précédents. L'OCDE a révisé ses prévisions d'inflation pour 2026 à la baisse, les portant à 3,1 %, avec des attentes de nouvelle baisse à 2,6 % en 2027.

Stefano Scarpetta, économiste en chef de l'OCDE, a noté que le taux actuel est suffisamment élevé pour ralentir efficacement la croissance des prix, soutenu par un marché du travail en assouplissement qui limite les augmentations salariales excessives. Les votes dissidents au sein de la BoE suggèrent que certains membres pourraient préférer soit une réduction des taux, soit des orientations plus agressives, mais l'analyse de l'OCDE s'aligne sur la vision majoritaire de maintien du taux actuel.

Pour les entreprises et les consommateurs, cela signifie que les coûts d'emprunt devraient rester stables jusqu'au moins mi-2027, permettant une planification financière plus prévisible. Cependant, l'OCDE a averti que toute perturbation de l'approvisionnement sur les marchés de l'énergie pourrait rapidement modifier cette perspective.