Aave предлагает увеличить кредитное плечо для займов под биткойн на фоне рисков ликвидации

Управление Aave продвигает предложение, направленное на увеличение кредитной мощности для займов под биткойн, позволяя пользователям занимать до $0.81 на каждый $1 залога в Wrapped Bitcoin (WBTC) или залоговом биткойне (cbBTC). Это увеличение по сравнению с текущим лимитом в $0.73. Однако это изменение также повышает порог ликвидации с 78% до 85%, что может оставить заемщиков с меньшим запасом безопасности против колебаний цен.

Предложение, выдвинутое поставщиком услуг по управлению рисками LlamaRisk, в настоящее время рассматривается, и голосование ожидается в ближайшее время. Корректировки будут применяться не только к Ethereum Core, но и распространятся на сети Arbitrum и Base, где коэффициенты займа к стоимости (LTV) будут увеличены на разные суммы.

Хотя изменения направлены на повышение эффективности капитала на основе исторических данных о ликвидации, они также несут значительные риски. Расстояние между максимальным LTV и порогом ликвидации уменьшится, что потенциально может подвергнуть заемщиков ликвидациям после меньших падений цен. Например, порог снижения цены залога упадет с примерно 6.4% до 4.7% в новых параметрах.

Это предложение поднимает важные вопросы о балансе между возможностью увеличения кредитной емкости и рисками увеличения ликвидаций в условиях волатильного рынка. Результат голосования управления определит, будет ли Aave внедрять эти изменения, которые могут значительно повлиять на динамику кредитования биткойна.

Новые разработки в кредитовании биткойнов

• Coinbase представила кредиты, обеспеченные биткойнами, с фиксированной ставкой и фиксированным сроком через свою платформу Morpho Midnight, позволяя пользователям из США занимать USDC.
• Кредиты с фиксированной ставкой доступны пользователям по всему США, за исключением Нью-Йорка, и предлагают стабильность в процентных ставках и датах погашения.
• Первый продукт по кредитованию USDC, обеспеченный BTC, был запущен 16 января 2025 года и с тех пор накопил более 1,4 миллиарда долларов непогашенных кредитов.
• Белая книга Morpho Midnight была выпущена в мае 2026 года, а публичный запуск состоялся в июле 2026 года.
• В настоящее время Morpho Midnight управляет примерно 30 миллионами долларов в общих депозитах, что значительно меньше миллиардов, управляемых Morpho Blue.
• Введение кредитования с фиксированной ставкой направлено на предоставление заемщикам уверенности в их обязательствах, что делает его более похожим на традиционные кредитные учреждения.
• Партнерство с Coinbase ожидается, что улучшит потенциал роста Morpho Midnight, используя возможности распределения Coinbase.

Новые данные о движении рынка Биткойна

• Биткойн преодолел свою 365-дневную скользящую среднюю, что сигнализирует о завершении медвежьего рынка.
• Криптовалюта недавно торговалась по цене $86,598, с пиком почти $87,330.
• Это первый раз, когда Биткойн вернулся к 365-дневной скользящей средней с марта 2023 года.
• Долгосрочные держатели, похоже, завершили продажи, что позволило новым инвесторам войти на рынок.
• В августе общий долг США впервые превысил $40 триллионов.
• Биткойн и драгоценные металлы хорошо себя зарекомендовали как хедж против ослабляющегося доллара.

Aave предлагает увеличить кредитное плечо для займов в биткойнах

Новая ARFC Aave предлагает увеличить коэффициент кредита к стоимости (LTV) для WETH до 81% и порог ликвидации до 84%. Эта корректировка направлена на повышение эффективности обеспечения для активов, связанных с ETH и биткойнами.

Предложение в настоящее время обсуждается в рамках управления и еще не было реализовано. Если оно будет одобрено, это позволит пользователям занимать больше средств под свое обеспечение, прежде чем столкнуться с рисками ликвидации.

Предлагаемые изменения будут применяться к различным активам, включая WBTC, cbBTC, wstETH и weETH, и рассматриваются как корректировка капитальной эффективности на основе текущего анализа рисков.

Хотя более высокая кредитная мощность привлекательна, она также снижает запас прочности, делая настройки обеспечения чувствительной переменной в кредитном протоколе. Существующие рыночные параметры остаются в силе до тех пор, пока не будут приняты какие-либо решения управления.

Последние события в Aave

• Четвертое поколение протокола Aave (V4) превысило 1 миллиард долларов в депозитах, удвоив свою общую сумму всего за один месяц.
• Этот рубеж был достигнут около 16-17 сентября, когда депозиты выросли с менее чем 340 миллионов долларов в начале августа до примерно 1,16 миллиарда долларов.
• Активные кредиты на Aave V4 в настоящее время составляют от 300 до 310 миллионов долларов.
• Значительным вкладчиком в этот рост является рынок Ether.fi Cash на Optimism, который преодолел 300 миллионов долларов в депозитах.
• Aave V4 использует модель ликвидности "узел и спицы", позволяя создавать специализированные рынки, которые соединяются с центральным узлом ликвидности.
• Несмотря на быстрый рост V4, Aave V3 остается доминирующим с примерно 31 миллиардом долларов в депозитах, что делает V4 менее чем 4% от общей базы депозитов Aave.
• Токен AAVE тестирует уровни сопротивления около 145 долларов по мере увеличения числа пользователей V4.
• Существуют расхождения между заявленными данными о депозитах Aave и теми, которые отслеживаются внешними агрегаторами, с коэффициентом использования примерно 26% для активных кредитов по отношению к депозитам.

Aave рассматривает листинг EURCV для V4 Ethereum Market

Aave оценивает возможность добавления евро-стейблкоина EURCV от SG-FORGE в свою основную версию V4 Ethereum. Предложение в настоящее время находится на стадии ARFC и получило условную поддержку от LlamaRisk.

EURCV еще не представлен на рынке V4, и управление Aave обсуждает потенциальное внедрение этого регулируемого евро-стейблкоина. Токен, выпущенный Societe Generale-FORGE, направлен на улучшение предложений Aave, предоставляя доступ к операциям по заимствованию и кредитованию в евро.

Поддержка LlamaRisk сопровождается дополнительными требованиями к проверке безопасности эмитента и системе вознаграждений за обнаружение ошибок, что указывает на то, что обзор рисков не является простым одобрением.

Предложение остается на обсуждении, и в случае одобрения оно может расширить возможности ликвидности Aave за пределами стейблкоинов, номинированных в долларах. Однако в настоящее время основное внимание уделяется обзору управления, а не активации на рынке.