Anthropic сталкивается с трудностями для получения инвестиционного рейтинга перед IPO

Anthropic готовится к одному из крупнейших дебютов на фондовом рынке в истории, но его кредитный профиль может не соответствовать требованиям. Недавний отчет Financial Times подчеркивает, что значительные необеспеченные обязательства компании в области ИИ, оцениваемые в 700 миллиардов долларов, могут помешать ее шансам на получение инвестиционного рейтинга после IPO.

Основная проблема заключается в обязательствах Anthropic по вычислительной инфраструктуре, при этом в проспекте S-1 указаны минимальные будущие обязательства примерно в 417–430 миллиардов долларов. Учитывая условные суммы и будущие мощности, общие обязательства могут возрасти до 750 миллиардов долларов, связанных с долгосрочными контрактами с крупными партнерами, такими как Broadcom, Google, Amazon и Microsoft.

Несмотря на впечатляющие показатели доходов, Anthropic сообщила о 16,3 миллиарда долларов за первую половину 2026 года — ошеломляющий рост на 1,300% по сравнению с прошлым годом, компания также раскрыла чистый убыток в 80,7 миллиарда долларов за тот же период. Это вызывает опасения у кредитных аналитиков, которые сомневаются, сможет ли Anthropic эффективно управлять своими долгами.

В настоящее время компания имеет рейтинг BB+ от KBRA, что чуть ниже порога инвестиционного рейтинга. Этот рейтинг отражает ограниченные финансовые данные, доступные ранее, но ожидается, что предстоящее IPO предоставит больше ясности. Однако масштаб обязательств Anthropic может затмить любые потенциальные преимущества от успешного публичного размещения акций.

Последствия более низкого кредитного рейтинга могут привести к увеличению затрат на заимствования для Anthropic, что повлияет на ее привлекательность для инвесторов. Участники рынка будут внимательно следить за обновлениями относительно финансовых обязательств компании и цен на IPO, а также за более широкими тенденциями в секторе ИИ, которые могут повлиять на ожидания оценки.