BlackRock анализирует недавнее падение биткойна на фоне оттока ETF и рыночной динамики

Компания BlackRock представила свои взгляды на недавнее резкое падение стоимости биткойна, связывая его с экстремальными спекулятивными позициями и изменениями в потоках капитала, а не с какими-либо фундаментальными изменениями в долгосрочном потенциале криптовалюты. Несмотря на то, что цена биткойна упала более чем на 50% с исторического максимума выше 120 000 долларов в октябре 2025 года до ниже 60 000 долларов к июню 2026 года, BlackRock утверждает, что биткойн остается уникальным диверсификатором портфеля и развивающейся глобальной альтернативой валюте.

Управляющая компания отметила, что распродажа была усугублена макроэкономическим событием, связанным с заголовками о тарифах в Китае, что привело к значительным ликвидациям на рынке, включая рекордное падение открытого интереса на 20 миллиардов долларов за один день. Это было дополнительно осложнено значительной ротацией капитала от биткойна, о чем свидетельствует более 5 миллиардов долларов оттока из биржевых продуктов, связанных с биткойном, в тот же период.

Анализ BlackRock показывает, что волатильность биткойна снизилась за последнее десятилетие, несмотря на недавние всплески, вызванные торговлей с использованием кредитного плеча в бессрочных фьючерсах. Они утверждают, что недавняя коррекция должна рассматриваться как корректировка позиций, а не как фундаментальное изменение инвестиционного кейса биткойна, предполагая, что умеренное распределение в биткойн по-прежнему привлекательно для долгосрочных инвесторов.

В связанной тенденции, американские ETF на спотовый биткойн пережили худший квартал за всю историю, с чистым оттоком примерно 77 033 BTC, что эквивалентно около 4,9 миллиарда долларов, между апрелем и июнем 2026 года. Этот отток был в основном вызван розничными инвесторами, в то время как институциональные инвесторы увеличили свои активы на 7,5% в тот же период. Различия в поведении между розничными и институциональными инвесторами подчеркивают разные стратегии и реакции на рыночные условия.

Новые данные о Биткойне и выкупах казначейских облигаций

Министерство финансов США расширило свои операции по выкупу ликвидности для облигаций с более длительными сроками погашения, увеличив лимит покупок с 2 миллиардов долларов до как минимум 4 миллиардов долларов для секторов с сроками 10-20 лет и 20-30 лет. Это изменение вступает в силу с 9 сентября по 4 ноября.

Хотя это не является политикой, специфичной для криптовалют, это служит макроэкономическим сигналом ликвидности, который может повлиять на трейдеров Биткойна. Улучшенная ликвидность на рынках казначейских облигаций может создать более благоприятную среду для рисков для таких активов, как Биткойн.

Долгосрочные казначейские облигации особенно важны, так как они чувствительны к ожиданиям инфляции и спросу со стороны различных институциональных инвесторов. Расширение операций по выкупу направлено на улучшение функционирования рынка и решение проблем ликвидности в этих секторах.

Трейдерам рекомендуется следить за тем, как это развитие влияет на общее настроение ликвидности, так как это может косвенно повлиять на динамику рынка Биткойна.

Новые данные о спросе на Биткойн со стороны розничных инвесторов

Недавние данные показывают, что спрос со стороны розничных инвесторов на Биткойн вырос на 9,36% за последние 30 дней. Этот рост особенно заметен среди мелких участников, совершающих транзакции на сумму от $0 до $10,000.

Биткойн торгуется в стабильном диапазоне около $64,000 до $65,000, что указывает на то, что розничные инвесторы входят на рынок в период ценовой стабильности, а не гонятся за ралли.

В мае 2026 года участие розничных инвесторов упало до 3,12% с 7,39%, но недавний рост указывает на возможный разворот этой тенденции, сигнализируя о возобновленном интересе на текущих ценовых уровнях.

CryptoQuant, платформа аналитики на основе блокчейна, подчеркивает, что увеличение переводов мелких сумм является надежным индикатором настроений на рынке, в отличие от институциональных потоков, которые могут искажать данные о депозитах на биржах.

Сдвиг с уровня участия 3,12% в мае на более конструктивную позицию в августе отражает значительное изменение настроений среди розничных инвесторов, хотя устойчивость этого интереса еще предстоит увидеть.

Новые данные о рыночной динамике Биткойна

Недавние колебания цен на Биткойн в основном были вызваны реальными покупками, а не торговлей с использованием кредитного плеча. Это знаменует собой значительный сдвиг по сравнению с предыдущими тенденциями, наблюдаемыми в апреле 2026 года, когда спрос на фьючерсы был основным двигателем, в то время как спрос на спотовом рынке оставался отрицательным.

В июле 2026 года Биткойн пережил скачок примерно на $2,000, поднявшись с около $64K до $66K всего за два дня, в основном благодаря торговле с использованием кредитного плеча, несмотря на слабую активность на спотовом рынке.

Данные от CryptoQuant показали стабильный спрос на спотовом рынке, при этом приток средств в ETF составил всего $288.8M во время этого роста цен, что предполагает, что на каждый доллар, поступивший через ETF, более пяти долларов было создано в виде синтетического экспозиции трейдерами деривативов.

Соотношение объема фьючерсов к спотовым сделкам на основных биржах достигло пика около 5.1:1 в 2026 году, что указывает на рынок, сильно зависимый от кредитного плеча, что создает риски каскадных ликвидаций.

Мониторинг потоков ETF и метрик накопления в блокчейне будет иметь решающее значение для оценки здоровья рынка. Укрепление спроса на спотовом рынке наряду с умеренным ростом открытого интереса по фьючерсам может сигнализировать о более стабильной рыночной основе.