Деривативы
CFTC одобряет торговлю бессрочными фьючерсами на акции на биржах США
3 ноября председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Майкл Селиг объявил, что бессрочные фьючерсы на отдельные акции могут начать торговлю на соответствующим образом зарегистрированных биржах США. Это решение является частью более широкой инициативы по внедрению бессрочной торговли в регулируемые внутренние рынки, после ранее одобренных бессрочных фьючерсов на биткойн.
Бессрочные фьючерсы отличаются от традиционных фьючерсных контрактов тем, что у них нет установленной даты истечения, что позволяет трейдерам поддерживать постоянную экспозицию к базовому активу. Эта структура стала популярной на рынке криптовалютных деривативов, и одобрение CFTC знаменует собой значительное сближение структур крипторынка с традиционными финансами.
Эти бессрочные фьючерсы будут подчиняться как законам о товарах, так и федеральным законам о ценных бумагах, предоставляя регулируемую основу, которая контрастирует с нерегулируемыми офшорными площадками, часто ассоциируемыми с такими контрактами. Объявление CFTC подчеркивает важность согласованного подхода с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), поскольку обе организации работают над тем, чтобы трейдеры имели более четкий набор защит на регулируемых биржах.
Тем не менее, введение бессрочных фьючерсов на акции поднимает вопросы, касающиеся корпоративных действий, прав акционеров и управления корректировками цен. CFTC указала, что хотя торговля может начаться, это не означает, что все брокеры немедленно предложат каждый тип контракта.
В связанном развитии SEC опубликовала уведомление 6 ноября о изменении правил для KalshiEX, касающемся стандартов листинга для бессрочных продуктов по фьючерсам на ценные бумаги. Этот шаг является частью продолжающейся экспансии Kalshi в область фьючерсов на ценные бумаги, направленной на упрощение процесса вывода новых продуктов на рынок.
Поскольку бессрочные контракты набирают популярность в рамках установленных регуляций бирж США, крайне важно, чтобы трейдеры понимали тонкости этих продуктов, включая спецификации контрактов, условия маржи и то, как корпоративные события влияют на выплаты.
FAQ
Что такое бессрочные фьючерсы на отдельные акции?
Бессрочные фьючерсы на отдельные акции — это контракты, которые позволяют трейдерам поддерживать непрерывное участие в конкретной акции без установленной даты истечения. Это означает, что трейдеры могут держать эти контракты бесконечно, в отличие от традиционных фьючерсов, которые имеют установленный срок действия.
Чем бессрочные фьючерсы отличаются от традиционных фьючерсных контрактов?
Бессрочные фьючерсы отличаются от традиционных фьючерсных контрактов тем, что у них нет даты истечения, что позволяет осуществлять непрерывную торговлю и получать доступ к базовому активу. Традиционные фьючерсные контракты требуют расчетов на заранее установленную дату.
Какой регуляторный механизм будет регулировать эти бессрочные фьючерсы?
Торговля бессрочными фьючерсами на отдельные акции будет подлежать как законам о товарах, так и федеральным законам о ценных бумагах, предоставляя регуляторную основу, которая контрастирует с нерегулируемыми офшорными площадками, часто связанными с такими контрактами.
Каковы последствия бессрочных фьючерсов для корпоративных действий и прав акционеров?
Введение бессрочных акций вызывает вопросы о том, как будут обрабатываться корпоративные действия, такие как дивиденды или дробление акций, и как эти действия повлияют на ценообразование и выплаты по контрактам бессрочных фьючерсов.
Будут ли все брокеры предлагать бессрочные фьючерсы на отдельные акции сразу после одобрения?
Нет, объявление CFTC указывает на то, что хотя торговля может начаться, это не означает, что все брокеры сразу предложат каждый тип контракта. Брокерам может потребоваться время для интеграции этих новых продуктов в свои платформы.