Чиновники ЕЦБ сигнализируют о продолжении повышения ставок на фоне растущих опасений по поводу инфляции

Мартинс Казакс, член Управляющего совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) и губернатор Банка Латвии, подчеркнул, что ЕЦБ не завершил повышение процентных ставок. После недавнего увеличения ставки по депозитам до 2.5%, Казакс заявил, что необходимость дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики усиливается из-за устойчивой инфляции, которая в августе 2026 года составила 3.3%, значительно превышая целевой уровень ЕЦБ в 2%.

Казакс отметил, что текущая ставка не должна рассматриваться как потолок, намекнув на то, что ставки могут потребоваться для перехода в действительно ограничительную зону, чтобы эффективно бороться с инфляцией. Основным фактором этого инфляционного давления являются растущие цены на энергоносители, усугубленные геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, особенно в отношении Ирана. Казакс предупредил о потенциальной обратной связи, когда компании передают растущие затраты потребителям, что еще больше закрепляет инфляцию в экономике.

Его комментарии прозвучали вскоре после последнего решения ЕЦБ по ставкам, когда рынки уже ожидают нового повышения как минимум в октябре. Казакс выступил за осторожный подход к ужесточению политики, контрастируя с предыдущими мерами смягчения, которые ЕЦБ применял в 2025 году для поддержки хрупкого восстановления.

В связанном развитии событий Петер Казимир, губернатор Национального банка Словакии и еще один член Управляющего совета ЕЦБ, сосредоточил внимание на стремительном росте цен на природный газ и электроэнергию. В недавнем блоге Казимир отметил, что цены на природный газ достигли четырехлетних максимумов, а уровни запасов в ЕС находятся ниже исторических норм, что может привести к значительному увеличению затрат на отопление и электроэнергию для европейских домохозяйств.

Казимир охарактеризовал риски инфляции как «явно смещенные в сторону повышения», указывая на более высокую вероятность инфляционных сюрпризов в ближайшие кварталы. ЕЦБ повысил свою ключевую процентную ставку до 2.5% на сентябрьском заседании, что стало вторым повышением в 2026 году. Рынки оценивают вероятность нового повышения на заседании 29 октября в 60%, что может поднять ключевую ставку до 2.75%.

Оба чиновника подчеркнули более широкие последствия роста цен на энергоносители для инфляции на продукты питания и покупательной способности потребителей, поскольку увеличенные затраты на энергию и производство, как ожидается, будут переданы потребителям, влияя на их привычки расходования.