Компании
Coinbase и Kalshi поддерживают CFTC в судебной борьбе по делу о бессрочных фьючерсах на акции
Coinbase и Kalshi, наряду с четырьмя другими компаниями, подали запрос в федеральный суд с просьбой принять амicus brief, который защищает полномочия Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в регулировании бессрочных фьючерсов, связанных с отдельными акциями США. Этот юридический шаг является частью судебного разбирательства, которое может определить будущее этих контрактов, вдохновленных криптовалютами, на регулируемых биржах США.
Коалиция, в которую входят Coinbase, Kalshi, Payward (материнская компания Kraken), DRW Holdings, Jump Trading и Paradigm, утверждает, что бессрочные фьючерсы на отдельные акции должны классифицироваться как фьючерсы на ценные бумаги в соответствии с законодательством США, и, следовательно, подпадать под совместный контроль CFTC и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
Этот юридический шаг последовал за одобрением CFTC 3 ноября 2026 года на торговлю бессрочными фьючерсами на отдельные акции, которые позволяют трейдерам спекулировать на отдельных акциях без необходимости владеть базовыми акциями. В отличие от традиционных фьючерсов, эти контракты не имеют фиксированной даты истечения, что делает их популярным выбором на крипторынке.
Ассоциация альянса капитальных рынков (CMAA), в которую входят такие члены, как Cboe и Citadel Securities, оспаривает классификацию CFTC, утверждая, что отсутствие даты истечения означает, что эти контракты должны рассматриваться как свопы на основе ценных бумаг, которые в основном регулируются SEC.
Судья окружного суда США Валери Капрони отметила, что CMAA, вероятно, добьется успеха в своих аргументах, но отказала в временном судебном запрете, позволив торговле продолжаться в то время, как дело находится в процессе. Комментарии судьи подчеркивают сложности регуляторного ландшафта в отношении бессрочных контрактов.
Шесть компаний, поддерживающих CFTC, утверждают, что фиксированная дата истечения не является необходимым условием для того, чтобы контракт соответствовал критериям фьючерса на ценные бумаги в соответствии с Законом о товарных биржах. Они подчеркивают, что эти продукты вписываются в существующую регуляторную структуру, а не подпадают под более строгие правила SEC.
Результат этого дела имеет большое значение, так как он может изменить подход американских регуляторов к гибридным продуктам, которые объединяют практики торговли криптовалютами с традиционными фондовыми рынками. Судебная борьба подчеркивает продолжающееся напряжение между инновациями в финансовых продуктах и регуляторными рамками, которые их регулируют.
FAQ
Какова цель амicus brief, представленного Coinbase и Kalshi?
Amicus brief направлен на поддержку полномочий Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) регулировать бессрочные фьючерсы, связанные с отдельными акциями США, что является центральным вопросом текущей судебной борьбы.
Что такое бессрочные фьючерсы на отдельные акции?
Бессрочные фьючерсы на отдельные акции — это контракты, которые позволяют трейдерам спекулировать на отдельных акциях, не обладая базовыми акциями, и не имеют фиксированной даты истечения.
Почему классификация бессрочных фьючерсов на отдельные акции важна?
Классификация важна, поскольку она определяет, подпадают ли эти контракты под регулирование CFTC или SEC, что влияет на то, как они могут торговаться на биржах США.
Какова позиция Ассоциации альянса капитальных рынков (CMAA) по поводу этих контрактов?
CMAA утверждает, что бессрочные фьючерсы на отдельные акции должны классифицироваться как свопы на основе ценных бумаг из-за отсутствия даты истечения, что поставит их под регулирование SEC.
Каковы могут быть последствия решения суда в этом деле?
Решение суда может изменить подход к регулированию гибридных финансовых продуктов, которые сочетают в себе практики криптоторговли и традиционные фондовые рынки, влияя на будущие инновации в финансовых продуктах.