Дэн Морхед критикует программу выкупа облигаций Минфином США как неудачную стратегию

Дэн Морхед, основатель Pantera Capital, раскритиковал расширенный план Минфина США по выкупу облигаций, назвав его 'блефом', который в конечном итоге обернулся против них. В интервью на Bloomberg Crypto Морхед предположил, что инвесторы быстро осознали недостаточность инициативы министра финансов Скотта Бессента, направленной на снижение затрат на заимствование путем выкупа правительством собственного долга.

19 августа Бессент объявил о удвоении выкупа облигаций, увеличив лимит до как минимум 4 миллиардов долларов за операцию. Однако Морхед отметил, что это увеличение незначительно по сравнению с 2 триллионами долларов облигаций, которые Минфин должен продавать ежегодно. Он утверждал, что это несоответствие лишь подчеркивает серьезность проблемы долга, а не предлагает решение, заявив: 'Это обернулось против них, потому что все могли видеть, что они ошибаются на три порядка величины.'

Биткойн продемонстрировал впечатляющий рост на 26% в августе, став самым сильным месяцем с ноября 2025 года. Морхед связывает этот рост с реакцией рынка на действия Минфина. Он отметил, что Биткойн на короткое время превысил 81,000 долларов в этот период, а текущая цена составляет около 77,258 долларов.

В то же время замечания председателя ФРС Кевина Уорша на конференции в Джексон-Хоуле предполагали, что более сильный экономический рост может привести к повышению процентных ставок, что уменьшит привлекательность активов без доходности, таких как Биткойн. После его речи как Биткойн, так и золото показали снижение, что создало вызов для оптимистичного взгляда Морхеда на расширение долга.

Морхед утверждает, что криптовалюта является макро-трейдом, который выигрывает от продолжающегося расширения государственного долга. Он повторил прогноз Pantera о том, что Биткойн может достичь пика в 117,542 долларов к 10 августа 2025 года, предполагая, что текущее снижение на рынке соответствует историческим паттернам, наблюдаемым за последние 13 лет. Он ожидает, что новая восходящая тенденция начнется к концу этого года, за которой последует устойчивый бычий период продолжительностью два-три года.