Европейский центральный банк предлагает отменить требование о резервировании для стейблкоинов в рамках MiCA

Европейский центральный банк (ЕЦБ) официально запросил Европейскую комиссию об исключении ключевого положения из регламента о рынках криптоактивов (MiCA), которое обязывает эмитентов стейблкоинов держать значительную часть своих резервов в банковских депозитах. Эта рекомендация была сделана в ответ на опасения, что текущее требование усугубляет риски в банковской системе.

На данный момент MiCA требует от эмитентов электронных денег и токенов, привязанных к активам, поддерживать минимальный процент своих резервов в традиционных банковских депозитах — 30% для незначительных токенов и 60% для значительных. ЕЦБ утверждает, что это правило подвергает банки риску нестабильных депозитов, что может привести к нестабильности в случае резкого увеличения выкупа стейблкоина.

Вместо фиксированных требований по депозитам ЕЦБ выступает за подход, ориентированный на ликвидность, предлагая, чтобы резервные активы должны были быть доступны в течение одного-двух рабочих дней. Этот сдвиг позволит сосредоточиться на доступности средств, а не на их местонахождении, предоставляя эмитентам большую гибкость в управлении своими резервами.

Предложение ЕЦБ поступает в то время, когда MiCA должен полностью вступить в силу в 2024 и 2025 годах, что сделает Европу пионером в установлении комплексной нормативной базы для криптоактивов. Текущее правило о банковских депозитах подверглось критике со стороны отраслевых групп, которые утверждают, что оно создает системные уязвимости, связывая стабильность стейблкоинов с конкретными банковскими отношениями.

Кроме того, ЕЦБ подчеркнул проблемы с соблюдением норм, отметив, что несоответствующие платформы, работающие за пределами ЕС, все равно могут достигать европейских пользователей, подрывая усилия по регулированию. Предложенные изменения могут значительно повлиять на эмитентов стейблкоинов, потенциально снижая бремя соблюдения норм и увеличивая возможности для получения дохода за счет более выгодных стратегий управления резервами.

Новые разработки в регулировании MiCA

• Европейский центральный банк (ЕЦБ) официально ответил на обзор Европейской комиссии по Регламенту о рынках криптоактивов (MiCA) 22 сентября 2026 года.
• ЕЦБ выступает за сохранение запрета на выплату процентов по стейблкоинам и введение новых требований к резервам на основе ликвидности.
• Предложенная модель ликвидных резервов потребует от эмитентов стейблкоинов удерживать определенную долю резервных активов, которые должны быть ликвидированы в течение одного- пяти рабочих дней.
• ЕЦБ выявил "существенные проблемы" в обеспечении соблюдения существующих правил, особенно в отношении соблюдения норм среди криптофирм, работающих в ЕС.
• Предлагаются новые полномочия, которые будут специально нацелены на токены, привязанные к валютам, не являющимся евро, чтобы смягчить системные риски для финансовой стабильности еврозоны.
• Процесс пересмотра MiCA продолжается, и представление ЕЦБ служит в качестве вклада, а не окончательных политических решений.