Федеральная резервная система определила ИИ как главный риск финансовой стабильности в новом опросе

Федеральная резервная система сместила акцент в своем полугодовом отчете о финансовой стабильности, определив искусственный интеллект (ИИ) как главный риск для финансовой системы. В отчете, опубликованном 13 ноября 2026 года, указано, что 87% опрошенных отметили ИИ как значительную проблему, что является заметным увеличением по сравнению с 50% в предыдущем опросе шесть месяцев назад.

Респонденты выразили беспокойство не только по поводу самой технологии, но и по поводу быстрого притока капитала в сектор ИИ. Ключевыми опасениями стали завышенные оценки акций и возможность того, что доходы окажутся ниже ожиданий, что может привести к коррекциям на рынке. Также были выделены уязвимости в кибербезопасности, связанные с современными системами ИИ.

В отчете также подробно описаны финансовые последствия инвестиций в ИИ, отмечая, что задолженность, связанная с высокопроизводительными вычислениями, достигла 680 миллиардов долларов к октябрю 2026 года, что составляет почти треть от общего объема эмиссии корпоративного долга инвестиционного уровня в нефинансовом секторе. Эта цифра значительно возросла с менее чем 6% три года назад, при этом прогнозы предполагают, что общие обязательства, связанные с инфраструктурой ИИ, могут превысить 3 триллиона долларов.

Хотя ИИ возглавил список опасений, также были отмечены и другие риски, включая широкую коррекцию рискованных активов, повышенные долгосрочные процентные ставки и проблемы фискальной устойчивости, связанные с федеральным долгом США, превышающим 40 триллионов долларов. Международный валютный фонд также выразил аналогичные опасения относительно влияния ИИ на рыночную динамику.

Инвесторам рекомендуется следить за концентрацией высококачественного корпоративного заимствования, связанного с ИИ, так как колебания в этом секторе могут иметь более широкие последствия для кредитных и фондовых рынков. Ожидается, что следующий опрос состоится через шесть месяцев, что предоставит дополнительные сведения о развивающемся ландшафте финансовых рисков.

Новые идеи от Федеральной резервной системы

Заместитель председателя Федеральной резервной системы Филипп Джефферсон подчеркнул, что нарушения на рынке труда, вызванные искусственным интеллектом, могут потребовать ответов, выходящих за рамки традиционной денежно-кредитной политики. Он отметил, что хотя денежно-кредитная политика может управлять краткосрочными колебаниями занятости, она может не справиться с долгосрочными структурными изменениями, вызванными достижениями в области ИИ.

На данный момент уровень безработицы в США составляет 4,1%, с целевым диапазоном федеральных фондов от 3,75% до 4,00%. Замечания Джефферсона указывают на возможный сдвиг в сторону рассмотрения немонетарных решений, таких как политика в области труда и образования, для решения проблем занятости, связанных с ИИ.

Эта точка зрения может привести к более осторожному подходу к будущим повышением ставок со стороны Федеральной резервной системы, влияя на рыночные ожидания. Текущие рыночные цены отражают уменьшение вероятности того, что ФРС будет следовать стратегии Повышение–Пауза–Повышение в предстоящих решениях.

Участникам рынка рекомендуется внимательно следить за предстоящими коммуникациями Федеральной резервной системы на предмет любых признаков сдвига в сторону немонетарных ответов на нарушения на рынке труда. Ключевые заседания и заявления официальных лиц, включая председателя Кевина Уорша и заместителя председателя Джефферсона, будут иметь решающее значение для формирования будущих стратегий денежно-кредитной политики.

Новые данные о ИИ и финансовой стабильности

• Федеральная резервная система сообщила, что крупнейшие банковские холдинги США имеют почти $1 триллион в риске, связанном с компаниями, занимающимися развитием ИИ.
• В недавнем опросе 87% участников рынка определили ИИ как финансовый риск, что является значительным увеличением по сравнению с 50% весной.
• В этом году заимствования на продвинутую вычислительную инфраструктуру превысили $680 миллиардов к октябрю, что примерно в пять раз больше, чем $130 миллиардов, привлеченных за весь 2023 год.
• Лизинг, который еще не начался, превышает $1 триллион, в то время как гарантии и контрактные обязательства, связанные с ИИ и вычислениями, составили более $2 триллионов.
• ФРС отметила, что крупнейшие технологические компании могут понести убытки во время спада, но их экономическое воздействие может быть гораздо больше, чем их задекларированные обязательства.
• Потенциальные замедления расходов на ИИ могут привести к ужесточению кредитных условий, снижению цен на активы и увеличению убытков по кредитам для банков.
• Недавняя волатильность на рынке привела к тому, что акции США потеряли $2 триллиона в стоимости всего за час, подчеркивая риски, связанные с высокими оценками и финансированием с высоким уровнем долга в секторе ИИ.

Новые данные из плейбука рынков Goldman Sachs на 2027 год

• Goldman Sachs прогнозирует рост мирового ВВП на 2,8% в 2027 году, по сравнению с 2,7% в 2026 году.
• Рост экономики США ожидается на уровне 2,4%, в то время как Китай должен вырасти на 4,5%, а еврозона всего на 0,9%.
• Инвестиции в ИИ, как ожидается, вырастут с 1,1 триллиона долларов в 2026 году до 1,8 триллиона долларов в 2027 году, что внесет примерно 0,4 процентных пункта в общий рост ВВП.
• Goldman прогнозирует, что цены на нефть марки Brent упадут до 78 долларов за баррель к концу 2027 года.
• Ожидается, что базовая инфляция PCE в США снизится до 2,4% к концу 2027 года, с возможными повышениями ставок ФРС в декабре 2026 года и марте 2027 года.
• Индекс S&P 500, по прогнозам, вырастет на 14% до целевого уровня 8,700, несмотря на замедление роста прибыли с 36% до 11%.
• Goldman Sachs рекомендует покупать облигации, продавать евро и хеджироваться от рисков, связанных с ИИ.
• Три основных риска снижения включают потенциальную эскалацию конфликта с Ираном, расширение фискальных дефицитов и возможный пик инвестиций в ИИ раньше, чем ожидалось.