Генеральный директор Norges Bank предупреждает о рисках пузыря ИИ на фоне рекордных доходов фонда

Николай Тангем, генеральный директор Norges Bank Investment Management, выразил серьезные опасения по поводу потенциальных рисков, связанных с завышенными оценками в секторе искусственного интеллекта, даже несмотря на то, что Государственный пенсионный фонд Глобал сообщил о впечатляющей доходности в 9,4% в первой половине 2026 года, что стало лучшим полугодовым результатом в его истории.

В интервью Bloomberg Тангем отметил, что хотя портфель акций фонда вырос на 13,0%, в значительной степени благодаря азиатским технологическим акциям, он остается осторожным в отношении будущих рисков, включая возможность пузыря в сфере ИИ. Он указал, что серьезная коррекция на рынке ИИ может привести к колоссальному снижению общей стоимости фонда на 35%, что эквивалентно потерям, превышающим 770 миллиардов долларов.

Опасения Тангема выходят за рамки оценок ИИ. Он также указал на постоянное инфляционное давление, усугубляемое тарифами и продолжающимися геополитическими конфликтами, как на значительные угрозы для глобальных рынков. Он отметил, что крупный геополитический кризис может привести к еще более серьезному падению на 37%, что превысит потери, испытанные во время предыдущих кризисов, таких как финансовый кризис 2008 года.

Несмотря на эти опасения, Тангем признал, что ИИ и робототехника могут потенциально способствовать росту производительности и создать дефляционную среду в течение следующих трех лет, что подтверждается увеличением производительности на 20% внутри фонда благодаря интеграции ИИ в функции торговли и анализа. Эта двойственность рекордных доходов в сочетании с осторожностью отражает сложный ландшафт, с которым должны справляться институциональные инвесторы.