Гонконг становится ключевым хабом для российского золота на фоне западных санкций

После введения санкций со стороны США, Великобритании и ЕС против российского золота после вторжения в Украину в 2022 году, Гонконг стал важным хабом для российского драгметалла. В 2025 году город импортировал 92,1 тонны российского золота, что на 42% больше по сравнению с предыдущим годом, с общей стоимостью около 82 миллиардов гонконгских долларов (примерно 10,5 миллиардов долларов США).

Сначала торговля была перенаправлена через Дубай после того, как санкции начали нацеливаться на российских золотодобытчиков в 2023 году. Однако, по мере ужесточения регулирования в ОАЭ, Гонконг быстро обогнал Дубай как основное направление для российского золота. Объем импорта из России в Гонконг продолжает расти, при этом материковый Китай также значительно увеличил свои прямые закупки российского золота, которые возросли в 15 раз до 3,3 миллиарда долларов с 2023 по 2025 год.

В отличие от западных стран, Гонконг не накладывает ограничений на импорт российского золота. Тем не менее, в 2024 году Министерство финансов США наложило санкции на несколько гонконгских компаний за их участие в содействии этим сделкам, подвергнув их риску вторичных санкций.

Народный банк Китая активно формирует золотые запасы в Гонконге, что соответствует более широкой стратегии по созданию города в качестве ведущего центра торговли драгметаллами. Этот шаг является частью перехода к хранению физического золота вне западных финансовых систем.

Несмотря на риск вторичных санкций, Гонконг не проявляет намерения ограничивать импорт российского золота. С поддержкой Пекина эта тенденция, вероятно, продолжится, укрепляя позиции Гонконга как ключевого игрока на глобальном рынке золота.

Новые разработки в глобальном хранении золота

• На июнь 2026 года только 14% центральных банков хранят золото в Федеральном резерве Нью-Йорка, что ниже 17% по сравнению с предыдущим годом.
• Доля Банка Англии в хранении золота снизилась с 64% до 57%.
• Нидерланды переместили примерно 86 тонн золота из североамериканского хранения, из которых 78 тонн пришли непосредственно из Нью-Йорка.
• Франция завершила полный вывод 129 тонн из Федерального резерва Нью-Йорка, что принесло оценочные капитальные доходы в размере от 11 до 13 миллиардов евро.
• Германия, обладая около 1,236 тонн золота в Нью-Йорке, испытывает растущее политическое давление на репатриацию большего количества своих резервов.
• С конца 2024 года по апрель 2026 года произошло снижение официальных иностранных золотых резервов в Федеральном резерве Нью-Йорка на 2%.
• Ожидается, что рыночная волатильность золота возрастет из-за крупных суверенных трансфертов, влияющих на динамику спроса и предложения.