Индекс цен производителей в Китае снизился до 3,5% в июле, ниже ожиданий

Индекс цен производителей (PPI) в Китае показал признаки охлаждения в июле, зарегистрировав годовой рост на уровне 3,5%, согласно данным Национального бюро статистики. Этот показатель стал снижением по сравнению с июньскими 4,1%, которые были наивысшими с июля 2022 года, и оказался ниже рыночных ожиданий, которые колебались от 3,8% до 3,9%.

Недавние изменения в PPI указывают на потенциальное замедление инфляционного импульса, который характеризовал китайскую экономику в последние месяцы. После 41 месяца подряд дефляции PPI стал положительным в марте 2026 года, начав с умеренного роста на уровне 0,5%. Затем индекс ускорился до 3,9% в мае и достиг пика в 4,1% в июне, что было в основном вызвано ростом цен на производственные материалы.

Факторы, такие как геополитическая напряженность, особенно на Ближнем Востоке, способствовали колебаниям цен на сырьевые товары и энергию, что напрямую влияет на производственные затраты. Однако недавнее снижение PPI предполагает, что эти давления могут ослабевать.

Производители в настоящее время сталкиваются с трудной ситуацией, так как им приходится бороться с высокими затратами на сырье, одновременно пытаясь переложить эти расходы на потребителей. Эта ситуация отражена в отрицательном изменении цен на потребительские товары на уровне -0,9% в годовом исчислении, зафиксированном в июне.

Для политиков Народного банка Китая последние данные по PPI усложняют ситуацию с монетарной политикой. Постоянная слабость цен на потребительские товары указывает на вялый внутренний спрос, что может потребовать продолжения монетарного смягчения. Однако все еще положительные цены производителей, хоть и ниже ожиданий, представляют собой вызов для агрессивных мер по смягчению.