Индекс цен производителей в США упал до 4,7%, влияя на ожидания повышения ставок ФРС

Индекс цен производителей (PPI) в США за год снизился до 4,7% в июле, по данным Бюро трудовой статистики, что ниже пересмотренного значения в 5,5% в июне. Этот показатель оказался ниже ожиданий Уолл-стрит, которые составляли 5%. Изменение цен на конечные товары по сравнению с предыдущим месяцем осталось на уровне 0,0%, после незначительного снижения на -0,1% в июне.

Снижение PPI было в основном вызвано падением цен на товары на 0,7%, что связано с резким снижением цен на энергоносители на 3,1%, в том числе цены на бензин упали на 5,7%. В то же время, услуги показали умеренный рост на 0,2%, что было обусловлено увеличением сборов за управление портфелем на 6,5%.

Основной PPI, который исключает продукты питания, энергию и торговые услуги, увеличился на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,7% по сравнению с прошлым годом. Это охлаждение цен производителей имеет важное значение, так как может указывать на ослабление давления на потребительские цены в будущем, хотя связь между ними не всегда бывает мгновенной.

Кроме данных по PPI, количество первичных заявок на пособие по безработице немного возросло до 199,000, что привело к пересмотру вероятности повышения процентной ставки Федеральной резервной системой. Текущие рыночные котировки указывают на снижение вероятности повышения ставки на предстоящих заседаниях Комитета по открытым рынкам ФРС в сентябре и октябре.

На данный момент вероятность повышения ставки на заседании ФРС в сентябре снизилась до 32,5% с 36%, в то время как вероятность на заседании в октябре упала до 44,5% с 50%. Участники рынка внимательно следят за предстоящими экономическими данными и заявлениями представителей ФРС, особенно председателя Джерома Пауэлла, для получения дополнительных сведений о направлении денежно-кредитной политики.

Новые данные о ожиданиях по ставкам ФРС

• Рынок оценивает вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит целевую ставку на уровне 3.50%-3.75% после заседания FOMC 16 сентября, примерно в 68%.
• Вероятность повышения на 25 базисных пунктов до 3.75%-4.00% составляет 32%.
• Текущий диапазон ставок не изменялся с заседания FOMC в июле 2026 года, на котором было принято решение 9-3 о сохранении ставки.
• На предстоящем сентябрьском заседании будет представлен новый Обзор экономических прогнозов, в котором будут изложены прогнозы по росту ВВП, безработице и инфляции.
• Вероятности, подразумеваемые рынком, основаны на фьючерсах на федеральные фонды с сроком исполнения 30 дней, отражая ожидания трейдеров на основе текущих изменений ставок.
• Инвесторы в акции, как правило, предпочитают сохранение ставки, в то время как рынки облигаций могут реагировать иначе в зависимости от будущих прогнозов ФРС.
• Управляющие портфелями готовятся к обоим сценариям — сохранению ставок или потенциальному повышению — корректируя свои секторальные распределения и продолжительности облигаций соответственно.

Новые факты о Индексе цен производителей (PPI)

• Индекс цен производителей для конечного спроса в июле 2026 года остался на уровне 0.0% с учетом сезонной корректировки.
• Цены на товары конечного спроса снизились на 0.7% по сравнению с предыдущим месяцем, в основном из-за падения цен на энергоносители на 3.1%.
• Цены на бензин стали лидерами снижения в секторе энергии, упав на 5.7%.
• Цены на услуги конечного спроса выросли на 0.2%, при этом затраты на строительство заметно увеличились на 2.2% в месяц.
• В годовом исчислении индекс PPI конечного спроса составляет 4.7%, при этом базовый показатель также равен 4.7%, что отражает месячное увеличение на 0.4%.
• Плоское значение PPI может повлиять на решения Федеральной резервной системы по денежной политике, предоставляя обоснование для сохранения текущих ставок.
• Несмотря на стабильное месячное значение, производители по-прежнему сталкиваются с более высокими затратами на сырье по сравнению с предыдущим годом, что может повлиять на потребительские цены в будущем.