Конкуренция CoreWeave и Nebius в росте инфраструктуры облачных AI

На конкурентном рынке облачной инфраструктуры для AI компании CoreWeave и Nebius сообщили о впечатляющем росте выручки за второй квартал 2026 года. CoreWeave зафиксировала выручку примерно в 2,58 миллиарда долларов, что на 112% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время Nebius сообщила о выручке в диапазоне от 575 до 582 миллионов долларов, что отражает рост более чем на 450% по сравнению с прошлым годом.

Существенное преимущество CoreWeave в выручке очевидно: компания зарабатывает примерно в четыре с половиной раза больше, чем Nebius, каждый квартал. У CoreWeave имеется контрактный портфель на сумму 104 миллиарда долларов, а также дополнительные контракты на 25 миллиардов долларов, заключенные в начале третьего квартала, включая значительную сделку с Meta на сумму до 21 миллиарда долларов. В свою очередь, Nebius заключила соглашения с Microsoft на сумму от 17,4 до 19,4 миллиарда долларов, при этом ее сегмент облачных AI нацелен на годовой доход в 3 миллиарда долларов.

Что касается аппаратного обеспечения, CoreWeave управляет активной мощностью около 1,5 ГВт с контрактной мощностью в 3,7 ГВт, в то время как Nebius заключила контракты на более чем 3,5 ГВт и планирует запустить от 800 МВт до 1 ГВт активной мощности к концу 2026 года. Обе компании получили инвестиции в размере 2 миллиардов долларов от Nvidia, которая выступает в качестве стратегического партнера и поставщика чипов.

Тем не менее, финансовые проблемы нависают над обеими компаниями. У CoreWeave имеется долг, оцениваемый в 33-35 миллиардов долларов, с планами на капитальные расходы в размере от 30 до 35 миллиардов долларов в 2026 году. В отличие от этого, Nebius завершила 2025 год с значительными денежными резервами и ожидает более 9 миллиардов долларов предоплат от клиентов для финансирования своего расширения.

Аналитики Уолл-стрит проявляют осторожность: Rothschild Redburn понизила рейтинг обеих компаний до "Продавать" из-за опасений по поводу оценки, устойчивости долга и экономической эффективности. Несмотря на большую выручку и портфель заказов CoreWeave, высокий уровень долга представляет риски в случае замедления спроса.