Макро

Корреляция Биткойна с доходностью облигаций снижается, отклоняясь от трендов золота

Cryptelio Editorial Опубликовано 24 сен 2026 · 10:30 UTC

Связь Биткойна с доходностью облигаций претерпела значительные изменения, так как недавние данные указывают на почти нулевую корреляцию с 10-летней доходностью казначейских облигаций США. На начало сентября 2026 года 90-дневная скользящая корреляция Биткойна составляет -0.17, что свидетельствует о том, что он в значительной степени не подвержен влиянию растущей доходности облигаций, в отличие от золота, у которого корреляция составляет -0.41.

Это отклонение особенно заметно на фоне текущей экономической ситуации, когда 30-летняя доходность казначейских облигаций превысила 5%, достигнув многолетних максимумов. Несмотря на давление на традиционные активы, Биткойн продемонстрировал удивительную устойчивость, торгуясь в диапазоне примерно от $63,000 до $86,000 на протяжении 2026 года.

Интересно, что в то время как Биткойн отделяется от доходности казначейских облигаций, он все больше начинает коррелировать с золотом, имея 90-дневную корреляцию 0.59, что является самым высоким показателем с 2020 года. Это изменение указывает на то, что Биткойн может больше не вести себя как рычажная версия золота, что побуждает институциональных инвесторов пересмотреть свои портфельные стратегии.

Поскольку корреляции остаются нестабильными, недавние изменения указывают на то, что Биткойн может стать ценным диверсификатором в инвестиционных портфелях, особенно если традиционные активы, такие как облигации и золото, продолжат сталкиваться с трудностями.

Недавние события на рынке облигаций и в развивающихся рынках

Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 5,11% 23 сентября, что является самым высоким уровнем с 2007 года.
Разница в доходности между казначейскими облигациями США и суверенными облигациями в местной валюте в развивающейся Азии расширилась до почти рекордных уровней.
10-летние облигации Малайзии торгуются с наибольшей скидкой к казначейским облигациям США с 2007 года.
Индонезия и Таиланд испытывают аналогично исторически низкие уровни доходности своих облигаций.
Постоянные опасения по поводу инфляции, высокие цены на нефть и ожидания продолжительной жесткой монетарной политики Федеральной резервной системы способствуют росту доходности в США.
Сильные данные о экономическом росте в США способствуют росту доходности, снижая вероятность снижения ставок со стороны ФРС.
В августе инвесторы предупреждали, что устойчивые доходности на уровне 5% по 10-летним облигациям могут привести к значительным оттокам капитала из развивающихся рынков.
Последний заметный скачок выше 5% произошел в октябре 2023 года, что вызвало сбои на рынке долговых обязательств развивающихся стран.
Региональные азиатские доходности облигаций растут из-за волатильности цен на нефть и внутренней инфляции, но не так быстро, как казначейские облигации США, что приводит к расширению спредов.
Рынок облигаций в местной валюте Индонезии особенно чувствителен к изменениям глобальных потоков капитала из-за значительной доли иностранного владения.
Отток капитала из местных рынков облигаций может привести к ужесточению ликвидности, что делает заимствования более дорогими для правительств и корпораций в регионе.

Новые данные о накоплении биткойнов

С 15 июля кошельки, содержащие от 100 до 1,000 BTC, накопили в общей сложности 113,950 BTC, увеличив свой общий баланс до примерно 5.24 миллиона BTC.
21 сентября биткойн впервые с 31 января достиг $84,000, что привело к ликвидации коротких позиций на сумму $262.30 миллиона в течение часа.
Цена биткойна на короткое время упала до около $83,500 27 сентября, но закрылась близко к $84,400 на Binance.
Glassnode определяет крупнейший кластер предложения долгосрочных держателей в диапазоне от $84,000 до $85,000, при этом следующий уровень сопротивления для биткойна ожидается в диапазоне от $95,000 до $97,000.
Средняя цена Market Value-to-Realized Value (MVRV) в настоящее время составляет $96,700, что указывает на значительный ценовой уровень для будущих движений биткойна.

FAQ

Что означает снижение корреляции Биткойна с доходностью облигаций?

Снижение корреляции Биткойна с доходностью облигаций означает, что движения цен Биткойна больше не связаны с изменениями доходности облигаций, что указывает на то, что на Биткойн могут влиять другие факторы по сравнению с традиционными активами, такими как облигации.

Как корреляция Биткойна с золотом соотносится с его корреляцией с доходностью облигаций?

Корреляция Биткойна с золотом увеличилась до 0.59, что указывает на более сильную связь с золотом, в то время как его корреляция с 10-летней доходностью казначейских облигаций США близка к нулю и составляет -0.17, что указывает на расхождение с поведением традиционных активов.

Что означает корреляция -0.17 с доходностью облигаций?

Корреляция -0.17 указывает на слабую отрицательную связь, что означает, что по мере роста доходности облигаций цена Биткойна не подвергается значительному влиянию, что является отклонением от предыдущих тенденций, когда такие активы были более тесно связаны.

Почему изменение корреляции Биткойна важно для инвесторов?

Изменение важно, потому что оно предполагает, что Биткойн может выступать в качестве диверсификатора в инвестиционных портфелях, обеспечивая хеджирование против традиционных активов, таких как облигации и золото, которые могут сталкиваться с проблемами в текущей экономической среде.

Каковы последствия торговли Биткойном в диапазоне от 63,000 до 86,000 долларов?

Торговля в этом диапазоне указывает на устойчивость Биткойна, несмотря на рост доходности облигаций и экономические давления, что предполагает, что он может устанавливать новый уровень ценовой стабильности, отклоняясь от корреляций с традиционными активами.

Читать →