Министерство финансов США удвоило лимит выкупа для поддержки рынка долгосрочных облигаций

Министерство финансов США предприняло редкий шаг для вмешательства в рынок облигаций, удвоив лимит выкупа на одну операцию для долгосрочных ценных бумаг с 2 миллиардов до 4 миллиардов долларов, начиная с 9 сентября. Это решение, объявленное министром финансов Скоттом Бессентом 19 августа, принято в ответ на рост доходностей 30-летних облигаций, которые достигли 5,33% 18 августа — уровня, не наблюдавшегося с 2007 года.

Операции по выкупу будут сосредоточены на обратном выкупе старых, менее ликвидных облигаций со сроком погашения от 10 до 30 лет, которые будут проводиться с 9 сентября по 4 ноября. Предыдущий квартальный график выкупа устанавливал максимальную сумму в 38 миллиардов долларов на общие покупки за квартал. После объявления доходности долгосрочных облигаций немного снизились.

Снижение цен на долгосрочные облигации было вызвано постоянными опасениями по поводу инфляции, увеличением федерального дефицита и геополитическими напряжениями, особенно продолжающимся конфликтом между Израилем и Ираном. Кроме того, значительные инвестиции в искусственный интеллект создали альтернативные инвестиционные возможности, что также повлияло на спрос на долгосрочные государственные облигации.

Последствия доходности 30-летних облигаций выше 5,3% выходят за рамки трейдеров облигациями, затрагивая потребительские ипотечные ставки и выпуск корпоративного долгосрочного долга. Проактивный подход Министерства финансов, включая сотрудничество с Японией для стабилизации рынков, сигнализирует о приверженности к решению проблем, связанных с ликвидностью.

В связи с рыночными движениями акции Hecla Mining и Coeur Mining выросли на 13% после объявления Министерства финансов, что отражает повышенный оптимизм на рынке драгоценных металлов. План выкупа рассматривается как потенциальный катализатор для увеличения спроса на золото и серебро, при этом спотовые цены составляют 4,358 долларов за унцию золота и 63,77 долларов за унцию серебра.

Новые разработки в программе выкупа казначейских облигаций США

• Министерство финансов США удвоило максимальный размер операций по выкупу ликвидности для долгосрочных номинальных купонных ценных бумаг с 2 миллиардов долларов до минимума 4 миллиардов долларов за операцию.
• Эти операции по выкупу будут проводиться с 9 сентября по начало ноября 2026 года, нацеливаясь на сегмент облигационного рынка с сроком погашения от 10 до 30 лет.
• Министерство финансов стремится выкупить более старые, менее торгуемые "off-the-run" ценные бумаги, чтобы уменьшить рыночные дислокации и улучшить условия торговли.
• Объявление привело к снижению доходности 10-летних казначейских облигаций, которая упала до примерно 4.65% после тестирования уровней около 4.75%.
• Программа выкупа является частью более широкой стратегии управления предложением и улучшения функционирования рынка на фоне постоянных фискальных дефицитов и снижения ликвидности на рынке долгосрочных облигаций.