Народный банк Китая вносит 165 миллиардов юаней для стабилизации финансовых рынков

Народный банк Китая (НБК) недавно внес 165 миллиардов юаней в финансовую систему через 7-дневные обратные репо, сохранив фиксированную ставку на уровне 1,40%. Это действие является частью текущих операций по обеспечению ликвидности, направленных на поддержание бесперебойной работы межбанковского рынка Китая, а не на начало нового раунда монетарного смягчения.

Что такое обратные репо

Обратное репо — это краткосрочный обеспеченный заем, при котором НБК покупает ценные бумаги у первичных дилеров, обычно крупных коммерческих банков, с соглашением о продаже их обратно через семь дней. Этот процесс позволяет временно влить наличные средства в банковскую систему. Ставка 1,40% по этим операциям оставалась неизменной на протяжении 2026 года, служа фактической базовой процентной ставкой НБК.

В отличие от Федеральной резервной системы, которая сигнализирует о своих действиях через изменения ставок, НБК корректирует объемы ликвидности, сохраняя ставки стабильными. В определенные торговые дни объем обратных репо достигал 7,620 миллиардов юаней, что делает чистый вклад в 165 миллиардов юаней скромным по сравнению с этим объемом, однако именно чистая сумма изменяет ликвидность, доступную банкам.

Расширение инструментов управления ликвидностью

В дополнение к 7-дневным обратным репо, НБК ввел механизм ночного обратного репо, первоначально установленный на уровне 1,25%. Этот инструмент позволяет более точно вводить ликвидность, особенно в периоды сезонного давления, когда могут возрасти краткосрочные кредитные ставки. Вместе эти механизмы создают коридорную систему, где 7-дневная ставка задает более широкие политические сигналы, а ночная ставка обеспечивает нижнюю границу для очень краткосрочного кредитования.