Несоответствия в отчетности о доходах OpenAI и Anthropic вызывают путаницу у инвесторов

По данным Financial Times, годовой доход OpenAI к концу сентября 2026 года составил примерно 50 миллиардов долларов. Эта цифра вызвала путаницу среди инвесторов, которые ожидали значительно более высокую оценку в 70 миллиардов долларов. Несоответствие возникает не из-за каких-либо мошеннических действий, а из-за различных методов учета, применяемых OpenAI и его конкурентом Anthropic.

Обе компании получают доход от прямых продаж своих AI-моделей и через партнерство с облачными платформами, такими как Microsoft Azure и Google Cloud. Основная проблема заключается в том, следует ли учитывать валовый доход — общую сумму, выплаченную клиентами, — или чистый доход, который отражает только то, что компания сохраняет после выплат своим партнерам. Этот выбор может значительно повлиять на отчетные показатели доходов, и оценки предполагают потенциальную разницу в 8 миллиардов долларов, основанную только на этом методе учета.

Хотя Anthropic сообщила о годовом доходе в 65 миллиардов долларов в июле 2026 года, цифра OpenAI в размере около 50 миллиардов долларов вызывает вопросы о ее рыночной позиции, особенно в свете подготовки обеих компаний к потенциальным IPO. Инвесторы пытались согласовать эти цифры, применяя метод учета Anthropic к OpenAI, что привело к завышенной оценке в 70 миллиардов долларов.

Несмотря на путаницу, обе компании соответствуют Общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP). Различия в интерпретации признания доходов возникают из того, как каждая компания рассматривает контроль над отношениями с клиентами при продажах, осуществляемых через партнеров.

Поскольку сектор AI продолжает развиваться, последствия этих бухгалтерских выборов имеют значительное значение для инвесторов. Недавнее заявление OpenAI о росте общего дохода на 77% и увеличении дохода от корпоративных клиентов на 107% указывает на сильную динамику, однако продолжающиеся дебаты о методах отчетности доходов усложняют ситуацию. Инвесторам рекомендуется уточнять, учитываются ли цифры на валовой или чистой основе при сравнении компаний в этой быстрорастущей отрасли.