Правительство США планирует продвигать стейблкоины, обеспеченные долларом, на глобальном уровне

Правительство Соединенных Штатов разрабатывает комплексную стратегию для продвижения стейблкоинов, обеспеченных долларом, на международных рынках. Эта инициатива рассматривается как способ обеспечить, чтобы в условиях перехода мира к цифровым валютам доллар США оставался доминирующей валютой.

На сегодняшний день более 98% мирового предложения стейблкоинов привязано к доллару США. США стремятся сделать это доминирование постоянным, используя его как инструмент для привлечения иностранного капитала в государственные облигации США.

Регуляторная база и законодательная поддержка

Основы этой инициативы были заложены указом, подписанным президентом Трампом 23 января 2025 года, который подчеркнул важность стейблкоинов, обеспеченных долларом, для поддержания суверенитета доллара США. За этим последовало принятие Закона GENIUS 18 июля 2025 года, который установил федеральную регуляторную базу для платежных стейблкоинов, обязывая эмитентов поддерживать 1:1 обеспечение высококачественными ликвидными активами.

Это требование создает структурный спрос на государственный долг США, поскольку казначейские облигации являются наиболее жизнеспособным средством для эмитентов, чтобы выполнить свои обязательства по ликвидным активам. В настоящее время эмитенты стейблкоинов держат десятки миллиардов долларов в казначейских облигациях США.

Участие финансовых учреждений

В сентябре 2026 года консорциум из 21 глобального банка объявил о планах запустить новый долларовый стейблкоин в начале 2027 года, что знаменует собой значительный сдвиг в восприятии стейблкоинов традиционными финансовыми учреждениями.

Министерство финансов разрабатывает правила для реализации Закона GENIUS, и ожидается, что полная регуляторная база появится к 2028 году, совпадая с запланированным запуском банковского консорциума.

Рынок и его последствия

Для развивающихся рынков долларовые стейблкоины все чаще используются как инструменты сбережений и платежные системы, особенно в регионах с нестабильными местными валютами. Для правительства США каждый доллар, хранящийся в резервах стейблкоинов, означает увеличенный спрос на казначейские облигации, что крайне важно с учетом текущих потребностей правительства в заимствованиях.

Тем не менее, существует риск, связанный с этой концентрацией. Финансовая система, зависящая от долларовых стейблкоинов, может создать уязвимости, так как резкое падение крупного эмитента стейблкоинов может потребовать быстрой ликвидации казначейских активов. Хотя требования к резервам Закона GENIUS направлены на смягчение этих рисков, эта структура еще не была протестирована в условиях рыночного стресса.