Проекты Taiwan Semiconductor: сильный рост на фоне спроса на ИИ и вопросов оценки

Компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) объявила о своих ожиданиях роста выручки более чем на 40% к 2026 году, что обусловлено высоким спросом на современные чипы для искусственного интеллекта. В июле 2026 года компания сообщила о продажах на сумму 467,58 миллиарда тайваньских долларов, что на 45% больше по сравнению с предыдущим годом.

TSMC повысила свои прогнозы капитальных затрат до уровня от 60 до 64 миллиардов долларов, в основном благодаря постоянным инвестициям со стороны крупных клиентов, таких как Nvidia. В настоящее время компания занимает доминирующую долю в 73% на рынке современных полупроводниковых узлов по состоянию на первый квартал 2026 года.

Несмотря на оптимистичный прогноз, аналитики задаются вопросом, отражает ли цена акций, торгующихся в диапазоне от 400 до 430 долларов, эти прогнозы роста. Коэффициент цена/прибыль (P/E) составляет 21-22x, в то время как текущий коэффициент около 31x, что указывает на потенциальные риски переоценки.

Кроме того, TSMC планирует увеличить цены на чипы на 10% начиная с 2027 года, чтобы компенсировать растущие затраты на материалы и оборудование. Это решение может повлиять на всю полупроводниковую отрасль, так как клиентам придется решать, поглощать ли эти расходы или передавать их дальше.

Геополитические факторы и создание заводов TSMC в Аризоне также усложняют ситуацию, поскольку США стремятся увеличить объемы внутреннего производства полупроводников.