Резервный банк Индии применяет валютные свопы для управления избытком ликвидности

Резервный банк Индии (RBI) активно использует валютные свопы для управления беспрецедентным избытком ликвидности в рупиях в банковской системе. Эта ситуация возникла после инициативы RBI по привлечению депозитов в иностранной валюте от нерезидентов, которая превысила ожидания, что привело к притоку ликвидности в размере от 128 до 136 миллиардов долларов.

По состоянию на сентябрь 2026 года, по оценкам, избыток ликвидности в рупиях в банковском секторе составил от 9,7 триллиона до 15 триллионов рупий. В ответ на это RBI планирует изъять около 7 триллионов рупий с помощью различных инструментов, включая обратные репо с переменной ставкой и валютные свопы.

Механизм валютных свопов центрального банка включает продажу долларов банкам с обязательством выкупить их позже, что временно исключает из обращения избыточные наличные рупии. Эта стратегия была предпочтительнее повышения нормы обязательных резервов (CRR), что потребовало бы от банков отложить большую часть депозитов без начисления процентов, что могло бы негативно сказаться на их прибыльности.

Участники рынка отреагировали на действия RBI, и краткосрочные премии на форвардные контракты в рупиях отразили восходящее давление из-за свопов центрального банка. Хотя избыток ликвидности обычно облегчает финансирование для банков, методы, используемые для изъятия этой избыточной ликвидности, имеют свои собственные затраты и последствия для банковского сектора.

Поскольку RBI проводит свопы на сумму около 700 миллионов долларов, которые должны истечь в ближайшие месяцы, банковский сектор внимательно следит за ситуацией, чтобы оценить влияние на рост кредитования и процентные ставки.