Рост базовой инфляции в США увеличивает вероятность повышения ставок Федеральной резервной системой

Федеральная резервная система сталкивается с новым давлением, так как отчет по индексу потребительских цен (CPI) за август показывает, что базовая инфляция выросла выше ожидаемого. Базовый CPI увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив прогнозы экономистов, которые ожидали рост на 0,2%. Это привело к резкому увеличению вероятности повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании Федерального открытого рынка (FOMC) 16 сентября, где вероятность теперь составляет 90%, по сравнению с примерно 70% всего за день до этого.

Бюро трудовой статистики опубликовало данные CPI 11 сентября, сообщив, что базовый CPI, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергию, вырос на 2,4% в годовом исчислении. Заголовочный CPI также показал значительные увеличения, с ростом на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,4% в годовом исчислении, что соответствует прогнозам, но остается тревожно высоким.

Цены на энергоносители, особенно на нефть, стали основным фактором этих инфляционных давлений, так как цена на нефть приближается к 100 долларам за баррель. Эта ситуация усложняет усилия ФРС по борьбе с инфляцией, поскольку растущие цены на энергию влияют на транспортировку, производство и цепочки поставок.

Ожидания рынка резко изменились с начала года, когда многие предсказывали несколько снижений ставок. Председатель ФРС Кевин Уарш, изначально воспринимаемый как сторонник мягкой политики, теперь, похоже, выравнивается с более ястребиными голосами внутри ФРС, подчеркивая необходимость стабильности цен.

Последствия для рискованных активов, включая Биткойн, значительны. Исторически Биткойн и другие цифровые активы двигались в противоположном направлении по сравнению с реальными процентными ставками. С ростом доходности увеличивается альтернативная стоимость удержания не приносящих доход активов, таких как Биткойн, что потенциально может привести к перенаправлению капитала в более безопасные инвестиции. Тем не менее, некоторые инвесторы по-прежнему рассматривают Биткойн как долгосрочную защиту от инфляции.

По мере приближения заседания 16 сентября трейдеры пытаются разобраться в последствиях этих инфляционных данных и вероятности дальнейших повышений ставок в этом году. Решение ФРС будет зависеть от множества факторов, включая данные по занятости и устойчивость недавних ценовых увеличений.

Последние данные от CoinShares о CPI и Биткойне

• Индекс потребительских цен (CPI) за август показал годовой рост на 3,4% и месячный рост на 0,4%, что соответствует ожиданиям.
• Основной CPI вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив прогноз Уолл-стрит в 0,2%.
• CoinShares отметила, что более высокий уровень базовой инфляции увеличивает вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы на предстоящем заседании 15-16 сентября.
• После публикации CPI Биткойн торговался в диапазоне от $77,000 до $78,000, испытывая трудности с поддержанием уровней выше $80,000.
• Инвестиционные продукты в цифровые активы испытали чистый отток в $243 миллиона на неделе после объявления CPI, в контексте $1,3 миллиарда притока на предыдущей неделе, что свидетельствует о значительном изменении настроений инвесторов.
• Текущая макроэкономическая обстановка предполагает, что ФРС будет поддерживать высокие ставки для управления инфляцией, при этом цель в 2% все еще недостижима с учетом текущего общего CPI в 3,4%.
• Участники рынка внимательно следят за предстоящим заседанием ФРС, так как повышение ставки может привести к дальнейшему давлению на Биткойн.

Новые факты о базовой инфляции в США

Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш сталкивается с растущим давлением, чтобы решить вопрос о процентных ставках после отчета о потребительских ценах (CPI) за август 2026 года.

В отчете показан рост общего CPI на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,4% по сравнению с прошлым годом, что превышает целевой уровень инфляции ФРС в 2%.

Базовый CPI, который исключает цены на продукты питания и энергию, увеличился на 0,3% в месячном исчислении и на 2,4% в годовом.

Данные, особенно под влиянием растущих цен на бензин, усилили обсуждения о возможных повышениях ставок со стороны ФРС.

Текущие рыночные котировки указывают на высокую вероятность повышения процентных ставок, с уменьшенными шансами на их снижение на предстоящих заседаниях Федеральной резервной системы.

Участники рынка внимательно следят за любыми признаками изменения политики со стороны председателя ФРС Уорша, особенно в отношении устойчивой инфляции.

Предстоящие заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC) и новые экономические данные будут критически важны для формирования процесса принятия решений ФРС.

Недавние события в операциях Федеральной резервной системы

Недавно механизм обратного репо Федеральной резервной системы принял 4.736 миллиарда долларов от четырех контрагентов. Эта сумма значительно ниже пиковых значений, превышающих 2.5 триллиона долларов в конце 2022 года, что является одним из самых резких изменений ликвидности в недавней истории.

Текущая ставка предложения для механизма обратного репо составляет 3.50%, и каждый подходящий контрагент может разместить до 160 миллиардов долларов индивидуально. Снижение остатков отражает успех ФРС в изъятии избыточной ликвидности, накопленной в ходе программы покупки облигаций в период пандемии.

По состоянию на 2026 год, ежедневные операции часто падают ниже 1 миллиарда долларов, что указывает на то, что финансовая система функционирует нормально без избыточной ликвидности, наблюдаемой после пандемии. Эта ситуация предполагает, что у ФРС меньше запасов для ужесточения ликвидности, что может повлиять на будущие решения по денежно-кредитной политике.

Ключевые обновления по базовой инфляции в США и повышению ставок Федеральной резервной системы

• На сентябрь 2026 года трейдеры оценивают вероятность повышения ставок Федеральной резервной системой на уровне 86,9% на следующей неделе.
• Базовые цены, исключающие продукты питания и топливо, увеличились на 0,3% в августе, превысив ожидания экономистов в 0,2%.
• Цены на бензин выросли на 3,9% всего за один месяц, что добавляет беспокойства по поводу инфляции.
• UBS пересмотрел свой прогноз, ожидая два повышения ставок от ФРС в этом году.
• В августе на рынке труда было добавлено 162 000 рабочих мест, уровень безработицы остался стабильным на уровне 4,1%, а участие в рабочей силе увеличилось.
• Председатель ФРС Кевин Уорш, назначенный Трампом, еще не проводил никаких снижений ставок с момента вступления в должность.
• Некоторые экономисты утверждают, что повышение ставок может негативно сказаться на создании рабочих мест и инвестициях, что противоречит двойной задаче ФРС по обеспечению ценовой стабильности и максимальной занятости.