Рост расходов на ИИ способствует значительному росту ВВП в III квартале 2026 года

Искусственный интеллект (ИИ) стал важной силой в экономике США, существенно влияя на рост ВВП. Согласно анализу Morgan Stanley, расходы на ИИ добавили 0,9 процентного пункта к годовой реальной динамике ВВП в третьем квартале 2026 года, что является заметным увеличением по сравнению с всего лишь 0,2 процентного пункта два года назад.

Темпы роста инвестиций в ИИ были стремительными: 0,2 пункта в 2024 году, 0,5 пункта в 2025 году и теперь 0,9 пункта в 2026 году. В целом, реальный ВВП США вырос на 3,4% в годовом исчислении в третьем квартале, причем ИИ составил более четверти этого роста. Инвестиции бизнеса увеличились на 12,7% в годовом исчислении, что в значительной степени было обусловлено центрами обработки данных и инфраструктурой, связанной с ИИ.

Morgan Stanley оценивает, что капитальные расходы гипермасштабируемых компаний составят от 800 до 900 миллиардов долларов в 2026 году, потенциально превысив 1 триллион долларов в 2027 году. Эти инвестиции в основном направляются в физические активы, такие как центры обработки данных и сетевое оборудование, а не в приложения ИИ, которые повышают производительность в различных секторах.

Для инвесторов это имеет значительные последствия, поскольку концентрация расходов на инфраструктуру указывает на процветающий рынок для облачных операторов и их поставщиков. Однако существуют риски, связанные с ростом доходности казначейских облигаций и опасениями по поводу устойчивости прироста производительности. Будущее будет зависеть от того, соответствуют ли капитальные расходы гипермасштабируемых компаний прогнозируемым показателям и продолжит ли расти вклад ИИ в экономический рост.