SEC предоставляет временное исключение для торговли токенизированными акциями на блокчейне

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила временное, условное исключение для Площадок Токенизированных Ценных Бумаг (TSV), позволяющее торговать токенизированными акциями американских компаний. Это решение, объявленное комиссаром Марком Уэда 17 сентября, является частью инициативы SEC по исследованию возможностей интеграции технологий блокчейн в регулирование ценных бумаг.

В рамках новой структуры TSV могут работать, используя Исключение для Инноваций, что позволяет им осуществлять сделки с токенизированными акциями Национальной Рыночной Системы (NMS) через разрешенные автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) на публичных блокчейнах. Это исключение направлено на модернизацию процесса торговли, что может снизить затраты и повысить прозрачность рынка.

Ключевые особенности исключения включают:

• TSV могут работать на разрешенных ликвидных пулах, что означает, что только проверенные участники могут торговать или предоставлять ликвидность.
• Токены должны предоставлять те же права, что и традиционные акции, включая дивиденды и права голоса, в то время как синтетические токены, не предоставляющие эти права, запрещены.
• Регулярное публичное раскрытие данных о сделках, включая цены и объемы, требуется для повышения прозрачности.
• К конкретным условиям для поставщиков ликвидности относятся соблюдение объемных лимитов и требования к ведению учета.

Эта временная структура рассчитана на пять лет, что позволяет SEC собирать данные и отзывы о работе этих площадок. Комиссия стремится оценить влияние токенизированной торговли на целостность рынка и защиту инвесторов, особенно в свете недавних законодательных вызовов, касающихся классификации цифровых активов.

Комиссар Уэда подчеркнул важность баланса между инновациями и регуляторным контролем, стремясь предотвратить непрозрачность, которая затрагивает некоторые части экосистемы децентрализованных финансов. Подход SEC отражает приверженность адаптации регуляторных рамок в ответ на технологические достижения на финансовых рынках.

Новые факты о токенизированной торговле акциями

• Рынок токенизированных традиционных активов превысил 35 миллиардов долларов США по общей стоимости на блокчейне, почти утроившись с момента подписания Закона GENIUS в июле 2025 года.
• Продукты казначейства США доминируют на рынке токенизированных активов, при этом товары, в основном золото, составляют примерно 5-6 миллиардов долларов от общей рыночной стоимости.
• В середине 2024 года рынок токенизированных активов, не относящихся к стейблкоинам, оценивался ниже 3 миллиардов долларов, что с тех пор выросло более чем в десять раз к середине 2026 года.
• Ожидаемый Закон о ясности, голосование по которому намечено на середину сентября 2026 года, направлен на предоставление регуляторной ясности специально для токенизированных активов.
• Токенизированные казначейские облигации предлагают значительные преимущества с расчетами на блокчейне, которые происходят за считанные минуты, в отличие от традиционных расчетов, которые занимают день, что повышает эффективность капитала для учреждений.
• Токенизация золота снижает затраты, связанные с хранением, страхованием и транспортировкой, при этом сохраняя свою роль как хедж для портфеля.
• Токенизация частного кредита позволяет осуществлять дробное владение и торговлю на вторичном рынке, расширяя доступ к этому обычно неликвидному классу активов.

Новые разработки в торговле токенизированными акциями

17 сентября 2026 года компания Abra объявила о расширении своего партнерства с Fireblocks для введения стратегических токенов в структуру регулируемого квалифицированного хранения.

Стратегические токены — это синтетические активы, заключенные в смарт-контракты, которые автоматизируют торговые стратегии для генерации дохода для держателей. Эти токены будут выпущены AbraFi Labs и будут находиться в отдельно управляемых счетах (SMA) клиентов, что обеспечивает соблюдение фидуциарных обязательств.

Интеграция с Fireblocks Trust Company, регулируемой Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк, позволяет автоматически направлять вновь выпущенные стратегические токены на хранение, повышая безопасность и соблюдение норм.

Квалифицированное хранение имеет решающее значение, так как оно требует, чтобы зарегистрированные инвестиционные консультанты хранили активы клиентов у квалифицированных хранителей, обеспечивая законное владение ключами и поддерживая аудиторские следы.

Первоначальный запуск будет поддерживать ограниченную группу стратегических токенов, с планами на расширение по мере развития структуры.

Новые разработки по исключению SEC для токенизированных акций

Майкл Сейлор, генеральный директор Strategy Inc., сообщил, что исключение для инноваций от SEC позволяет круглосуточную торговлю токенами $STRC и $MSTR через квалифицированные площадки. Это происходит на фоне продолжающихся обсуждений о регуляторной структуре SEC для токенизированных ценных бумаг, которая испытывает задержки.

Участники рынка в настоящее время показывают 73% вероятность того, что $STRC достигнет $100 к 31 декабря, что указывает на оптимизм относительно его потенциала. Наблюдатели с нетерпением ждут любых официальных объявлений от SEC, которые могут окончательно утвердить структуру исключения для инноваций, так как эти события могут значительно повлиять на рыночную активность и ценовое движение STRC.

С приближением конца года дальнейшие обновления могут изменить текущую рыночную динамику, особенно с учетом того, что подрынок на 31 декабря оценивается в 73% "ДА".

Новые разработки в торговле токенизированными акциями

• SEC одобрил торговлю акциями на блокчейне, запретив синтетические токены.
• Торговые площадки должны гарантировать, что держатели токенов имеют такие же права, как и обычные акционеры.
• Токены должны быть проверены компанией перед листингом, что позволяет компании возражать.
• Доступ к торговле ограничен для одобренных участников, с ограничениями на количество символов и объемы.
• Временное послабление от SEC истекает через пять лет.
• Robinhood начал предлагать права голоса и варианты выкупа для своих токенизированных акций.
• Йоханн Кербрат из Robinhood описал исключение для инноваций от SEC как значительный шаг для внутренних ликвидных рынков токенизированных ценных бумаг.
• SEC ищет общественные комментарии перед установлением постоянных правил.