SEC представила регулирование криптоактивов на фоне законодательных задержек

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) представила новую структуру под названием "Регулирование криптоактивов", направленную на упрощение предложений криптоактивов, несмотря на законодательные препятствия, с которыми сталкивается Закон о ясности. Это предложение, озвученное 14 августа 2026 года, является первой официальной попыткой SEC регулировать сбор средств в криптоиндустрии.

В рамках этой новой структуры предлагаются два ключевых исключения из регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. Первое позволяет эмитентам привлекать до 5 миллионов долларов в криптовалюте в течение четырех лет без прохождения полного процесса регистрации в SEC. Второе исключение разрешает привлечение до 75 миллионов долларов в течение любого 12-месячного периода, однако это связано с дополнительными требованиями к раскрытию информации, включая нарративные раскрытия, которые описывают бизнес и связанные с ним риски.

Кроме того, предложение включает условное положение о безопасной гавани. Это означает, что как только эмитент выполнит свои обещанные управленческие обязательства, его токен больше не будет классифицироваться как ценная бумага, что освободит его от федеральных законов о ценных бумагах. Председатель SEC Пол Аткинс подчеркнул, что эта инициатива направлена на содействие инновациям на крипторынке, предоставляя четкие пути для предпринимателей по привлечению капитала.

Время представления этого предложения имеет важное значение, поскольку Сенат не смог продвинуть Закон о ясности, который стремится прояснить регуляторный ландшафт для цифровых активов. Невозможность принять этот закон оставила регуляторный вакуум, который SEC теперь пытается заполнить. Закон о ясности, если будет принят, определит юрисдикцию между SEC и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и предоставит более четкую структуру для цифровых товаров.

Пока SEC продвигается вперед с разработкой правил, начался 60-дневный период общественных комментариев, позволяющий участникам отрасли и общественности предоставить отзывы о предложенных правилах. Этот период будет решающим, поскольку SEC рассматривает возможность окончательного утверждения своих регуляций, которые могут значительно повлиять на то, как криптопроекты функционируют в США.