Союзник Федеральной резервной системы оспаривает утверждения о жесткости процентных ставок на фоне инфляционных опасений

Близкий союзник председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша открыто отверг мнение о том, что текущие процентные ставки являются жесткими, назвав такие утверждения «просто абсурдными». Это заявление сделано в то время, когда Федеральная резервная система сталкивается с растущим давлением, чтобы решить проблему устойчивой инфляции, которая остается выше целевого уровня в 2%.

Темп инфляции по личным расходам (PCE), который является предпочтительным показателем ФРС, в настоящее время составляет 3,7% в год, с полугодовой годовой ставкой 4,1%. Уорш подчеркнул приверженность ФРС своей цели по инфляции в 2%, отметив, что центральный банк не достиг этого показателя в течение 65 последовательных месяцев.

Несмотря на то, что целевой диапазон ставки федеральных фондов установлен между 3,50% и 3,75%, рынок труда не демонстрирует ожидаемых признаков напряженности, которые обычно связаны с жесткой монетарной политикой. Эта ситуация ставит под сомнение эффективность текущей процентной среды.

Уорш, который возглавляет ФРС с середины 2026 года, выступает за «смену режима» внутри учреждения, сосредоточив внимание на основных обязанностях, таких как стабильность цен и максимальная занятость. Его недавние замечания на конференции в Джексон-Хоул подтвердили твердую приверженность цели по инфляции в 2% и указали на необходимость решительных действий, если инфляционные давления не ослабнут.

Непрерывный разрыв между фактической инфляцией и целевым уровнем ФРС подрывает доверие рынка к способности центрального банка эффективно управлять ценами. С увеличением спекуляций о возможных снижениях ставок трейдерам может потребоваться пересмотреть свои стратегии в свете текущей позиции ФРС.

Участники рынка теперь с нетерпением ожидают предстоящей встречи Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC) для получения дополнительных сведений о направлении политики ФРС и возможных корректировках на основе предстоящих экономических данных.

Новые данные о решениях Федеральной резервной системы по ставкам

Главный экономист Bloomberg в США, Анна Вонг, подчеркнула необходимость точности в прогнозировании инфляции по личным потребительским расходам (PCE), указав, что ее команда анализирует данные до тысячной доли. Этот уровень детализации подчеркивает критическую важность предстоящего решения Федеральной резервной системы о повышении ставок.

Текущие уровни инфляции PCE превышают целевой показатель ФРС в 2%, что продолжает оказывать давление на центральный банк по мере приближения к сентябрьскому заседанию. Инсайты Вонг предполагают, что даже незначительные изменения в прогнозах инфляции могут существенно повлиять на решения ФРС по политике.

Ожидания рынка указывают на небольшое снижение вероятности снижения ставок на предстоящих заседаниях, что делает сентябрьское заседание Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC) ключевым для будущих корректировок процентных ставок.

Предстоящие публикации данных по инфляции будут внимательно отслеживаться, так как любые значительные отклонения могут повлиять на подход ФРС. Также ожидаются заявления ключевых чиновников ФРС, включая председателя Кевина Уорша, для получения информации о будущем направлении центрального банка.

Новые факты

• Доходность 10-летних казначейских облигаций в настоящее время торгуется около 4.85%, что является самым высоким уровнем с 2023 года.
• Общий государственный долг США впервые превысил 40 триллионов долларов и составляет 40.1 триллиона долларов, что на 2.67 триллиона долларов больше, чем в прошлом году.
• Рост цен на нефть и фискальные дефициты способствуют повышению доходности.
• Национальный рейтинг одобрения Трампа упал до примерно 38% согласно агрегатору опросов Silver Bulletin.
• Республиканцы сталкиваются с ужесточением гонки в Техасе за место в Сенате, что может повлиять на результаты промежуточных выборов.

Новые идеи от Джереми Сигела

• Профессор финансов Уортонской школы Джереми Сигел ожидает, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки на следующей неделе из-за роста цен на нефть и доходности долгосрочных облигаций.
• Сигел подчеркивает, что поддержание текущих ставок может поставить под угрозу доверие к председателю ФРС Кевину Уоршу, который занял свою должность в мае 2026 года.
• Он предупреждает, что если ставки не будут повышены, это может привести к беспрецедентному количеству разногласий среди членов ФРС, возможно, от четырех до шести.
• Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла примерно 4,90%, что является самым высоким показателем с 2023 года, в то время как цены на нефть марки Brent превысили 100 долларов за баррель.
• Сигел предсказывает немедленное падение рынка после повышения ставок, за которым последует восстановление, так как долгосрочные облигации начнут расти, что укрепит доверие ФРС к инфляции.
• Он отмечает, что рост цен на бензин может добавить 20-30 центов, что повлияет на потребительские настроения этой осенью.
• Сигел ожидает, что фондовые рынки останутся в диапазоне до начала следующего цикла отчетности после закрытия квартала.