Советник Белого дома подчеркивает стабильность иены как ключ к предотвращению финансовой контагиозности

Кевин Хассет, директор Национального экономического совета Белого дома, подчеркнул критическую роль стабильности иены в предотвращении распространения финансовой контагиозности на глобальных рынках. Его замечания прозвучали в то время, когда японская иена торгуется на многолетних минимумах по отношению к доллару США, что побуждает японских чиновников обсуждать возможные меры по стабилизации валюты.

Иена находится на нисходящей траектории уже несколько месяцев, недавно достигнув уровней, которые не наблюдались десятилетиями. Министр финансов Японии заявил, что все варианты, включая прямое вмешательство в валютный рынок, остаются на столе. Беспокойство выходит за рамки самой иены и касается потенциального влияния на японские государственные облигации, которые испытывают беспокойные колебания. Эта волатильность вызывает опасения по поводу ликвидности, которые могут затронуть не только Токио.

Фокус Хассета на стабильности иены подчеркивает взаимосвязанность финансовых рынков США и Японии. Япония является одним из крупнейших держателей ценных бумаг казначейства США, и когда японские учреждения сталкиваются с внутренними проблемами, им может потребоваться продажа иностранных активов для стабилизации своих балансов. Эта динамика может привести к давлению на продажи казначейских облигаций США, что приведет к повышению доходности и ужесточению финансовых условий в США.

Различия в монетарной политике между США и Японией усугубляют хрупкость этой ситуации. В то время как Федеральная резервная система проводит свою собственную политику в отношении процентных ставок, Банк Японии постепенно отходит от своей долгосрочной политики ультранизких ставок.

Позиция Хассета как главы Национального экономического совета, который координирует экономическую политику в исполнительной власти, подчеркивает значимость его заявлений. Его предыдущая кандидатура на пост председателя ФРС еще больше акцентирует внимание на важности финансовых отношений между США и Японией. Учитывая статус Японии как кредитора с значительными зарубежными инвестициями, внутренний финансовый стресс может иметь глобальные последствия, влияя на цены активов в крупных финансовых центрах мира.

Поскольку волатильность японских государственных облигаций продолжается, потенциальная возможность быстрого воздействия на глобальные рынки облигаций является ключевой областью для наблюдения. Если японские учреждения начнут значительно сокращать свои иностранные облигационные активы, последствия для казначейских облигаций США могут усложнить решения Федеральной резервной системы.

Новые разработки по стабильности иены

Министр стратегии роста Японии Минору Киючи подчеркнул в эфире Bloomberg Television, что планы правительства по расходам направлены на укрепление иены, несмотря на её текущее снижение до уровня около 163 иен за доллар США, что не наблюдалось почти четыре десятилетия.

Японское правительство представило масштабный фискальный план на сумму 370 триллионов иен (примерно 2,3 триллиона долларов) в рамках частно-государственных инвестиций, который должен быть завершен к 2040 году, сосредоточив внимание на 17 приоритетных секторах, включая оборону, искусственный интеллект и полупроводники.

На 2026 финансовый год бюджет Японии прогнозируется на уровне более 122 триллионов иен (около 783 миллиардов долларов), что делает его одним из крупнейших бюджетов в истории страны.

На середину 2025 года государственный долг Японии составляет примерно 209% от ВВП, что является самым высоким показателем среди крупных развитых экономик. Киючи отверг опасения по поводу того, что правительство искусственно сдерживает процентные ставки или отказывается от целей фискальной консолидации.

Подход Киючи направлен на то, чтобы согласовать оценку фискальной политики Японии с международными стандартами, предполагая, что если программа инвестиций на 370 триллионов иен приведет к росту производительности, соотношение долга может стать более управляемым со временем.