Текущий медвежий рынок Биткойна демонстрирует более мягкие падения на фоне институциональной поддержки

Текущий медвежий рынок Биткойна, с падением примерно на 50-53%, заметно менее суров по сравнению с предыдущими спадами, когда снижение достигало 78% в 2022 году и 84% в 2018 году. Это изменение в динамике рынка в значительной степени связано с растущим влиянием институционального капитала.

С момента запуска спотовых ETF на Биткойн в начале 2024 года эти фонды привлекли около 60 миллиардов долларов чистых вложений, при этом менее 10 миллиардов долларов вышло из рынка во время недавнего падения. В отчете компании Bitwise подчеркивается, что ни одна из 15 крупных институций, участвовавших в опросе, не сократила свои криптоактивы во время спада; многие даже увеличили свои позиции в Биткойне.

Кроме того, подразумеваемая волатильность Биткойна снизилась с примерно 70% до 45%, что указывает на более стабильную рыночную среду. Долгосрочные держатели сохраняют чистую нереализованную прибыль, что свидетельствует о доверии к текущим ценовым уровням.

Текущий медвежий рынок, продолжающийся примерно 8-9 месяцев, также короче исторического среднего, которое составляет 12-13 месяцев, при этом аналитики отмечают тенденцию к более высоким минимумам в каждом цикле.

Новые данные о институциональных владениях биткойнами

• Во время значительного падения цен с октября 2025 года по апрель 2026 года крупные институциональные инвесторы не продавали свои биткойн-активы; многие даже увеличили свои позиции.
• Отчет компании Bitwise Asset Management показал, что ни одно из 15 крупных учреждений, участвовавших в опросе, не сократило свои криптоинвестиции во время спада.
• Все учреждения, владеющие криптовалютой, держат биткойн, который часто является их первой и самой крупной криптоинвестицией.
• Биткойн рассматривается как долгосрочная инвестиция, при этом некоторые учреждения прогнозируют, что он может стать рынком в 20 триллионов долларов в течение 5-15 лет.
• Многие учреждения теперь используют биткойн наряду с золотом как защиту от обесценивания валюты, некоторые даже классифицируют биткойн в рамках своих золотых активов.
• Волатильность не отпугивает этих инвесторов; они держали свои активы во время нескольких значительных падений, включая те, что произошли в 2022 году.
• Bitwise ожидает, что большинство учреждений будут держать криптоактивы в течение следующих пяти лет, подчеркивая, что для текущих держателей биткойн рассматривается как долгосрочное обязательство, а не как краткосрочная сделка.
• Текущая цена биткойна составляет примерно 84,506 долларов, что отражает почти 7% увеличение за последние 30 дней, указывая на потенциальное возвращение на бычий рынок.

Новые факты о резерве биткойнов CleanSpark

• Независимые биткойн-активы CleanSpark превысили 10,500 BTC.
• Этот резерв отражает накопленные активы, а не только месячное производство.
• Этот рубеж подчеркивает стратегию CleanSpark по удержанию значительной доли добытых биткойнов.
• Хранение биткойнов увеличивает подверженность компании рыночной волатильности, но также предлагает потенциальный рост во время повышения цен.
• При более чем 10,500 BTC небольшие изменения в процентах могут привести к значительным изменениям в долларовой стоимости резерва CleanSpark.
• Эта большая казначейская позиция изменяет подход инвесторов к оценке распределения капитала и финансовой стратегии компании.

Новые идеи о динамике рынка Биткойна

Волатильность Биткойна снижается, что Саифеддин Аммус считает крайне положительным развитием для криптовалюты. Недавние падения на медвежьем рынке значительно уменьшились, с примерно 87% в предыдущих циклах до 77%, а теперь до около 54% в текущем цикле. Эта тенденция указывает на то, что Биткойн становится более жизнеспособным вариантом для институциональных управляющих активами.

Аммус подчеркивает, что предстоящее событие халвинга продолжает влиять на четырехлетний цикл Биткойна, при этом отмечая снижение числа инвесторов, использующих кредитное плечо на рыночных пиках. Он предполагает, что рынок в конечном итоге может найти способы арбитража этих циклов, что дополнительно стабилизирует ценовые движения Биткойна.

Кроме того, обсуждение затрагивает самый длительный медвежий рынок хешрейта в истории Биткойна и то, как майнеры все больше переключаются на центры обработки данных ИИ.

Новые данные из отчета Glassnode

• На 23 сентября 2026 года Биткойн не закрывался ниже своей реализованной цены в текущем медвежьем рынке.
• Минимум июня 2026 года был самым глубоким падением, но все еще выше порога реализованной цены.
• Метрика чистой нереализованной прибыли/убытка (NUPL) от Glassnode оставалась положительной на протяжении всего медвежьего рынка, что является первым случаем для Биткойна.
• Процент Биткойн-активов в прибыли снизился, но это не привело к значительному давлению на продажу.
• На конец сентября 2026 года Биткойн торгуется выше истинного рыночного среднего, примерно $77,000.
• Текущая цена находится рядом с значительным кластером поставок долгосрочных держателей между $84,000 и $85,000.
• Ключевой уровень сопротивления определен примерно на уровне $96,700, основываясь на соотношении рыночной стоимости к реализованной стоимости.
• Приток средств в спотовые ETF на Биткойн в США резко возрос, составив около $1.3 миллиарда за пять торговых сессий, что является наибольшим с начала июля.
• Объемы спотовой торговли более чем удвоились с недавних минимумов, что указывает на увеличение активности на рынке.
• Наличие спотовых ETF привлекло новый класс инвесторов, которые покупают и держат активы через традиционные брокерские счета.
• Неделя чистой реализованной прибыли и убытка в текущей фазе восстановления значительно ниже, чем во время пиков 2024-2025 годов.