Aave schlägt erhöhte Hebelwirkung für Bitcoin-Darlehen angesichts von Liquidationsrisiken vor

Die Governance von Aave arbeitet an einem Vorschlag, der darauf abzielt, die Kreditvergabe für Bitcoin-besicherte Darlehen zu erhöhen. Nutzer könnten bis zu 0,81 $ gegen jeweils 1 $ Sicherheit in Wrapped Bitcoin (WBTC) oder collateralized Bitcoin (cbBTC) leihen. Dies stellt eine Erhöhung des aktuellen Limits von 0,73 $ dar. Allerdings wird durch diese Änderung auch die Liquidationsschwelle von 78 % auf 85 % angehoben, was bedeutet, dass Kreditnehmer weniger Spielraum gegenüber Preisschwankungen haben.

Der Vorschlag, der von dem Risikodienstleister LlamaRisk vorgelegt wurde, befindet sich derzeit in der Prüfung, und die Abstimmung wird in Kürze erwartet. Die Anpassungen würden nicht nur für das Ethereum Core gelten, sondern auch auf die Netzwerke Arbitrum und Base ausgeweitet, wo die Loan-to-Value (LTV)-Verhältnisse in unterschiedlichem Maße erhöht werden.

Obwohl die Anpassungen darauf abzielen, die Kapitaleffizienz basierend auf historischen Liquidationsdaten zu verbessern, bringen sie auch erhebliche Risiken mit sich. Der Abstand zwischen dem maximalen LTV und der Liquidationsschwelle würde verringert, was Kreditnehmer nach kleineren Preisrückgängen potenziell Liquidationen aussetzen könnte. Beispielsweise würde die Schwelle für den Rückgang des Sicherheitenpreises unter den neuen Parametern von etwa 6,4 % auf 4,7 % sinken.

Dieser Vorschlag wirft entscheidende Fragen über das Gleichgewicht zwischen der Ermöglichung einer größeren Kreditaufnahme und den Risiken erhöhter Liquidationen in volatilen Marktbedingungen auf. Das Ergebnis der Governance-Abstimmung wird darüber entscheiden, ob Aave diese Änderungen umsetzt, die erhebliche Auswirkungen auf die Dynamik der Bitcoin-Darlehen haben könnten.

Neue Entwicklungen im Bitcoin-Kreditwesen

• Coinbase hat über seine Morpho Midnight-Plattform festverzinsliche, festlaufende Bitcoin-gestützte Kredite eingeführt, die es US-Nutzern ermöglichen, USDC zu leihen.
• Die festverzinslichen Kredite sind für Nutzer in den USA verfügbar, mit Ausnahme von New York, und bieten Stabilität bei Zinssätzen und Rückzahlungsdaten.
• Das ursprüngliche BTC-gestützte USDC-Kreditprodukt von Coinbase wurde am 16. Januar 2025 eingeführt und hat seitdem über 1,4 Milliarden Dollar an ausstehenden Krediten angesammelt.
• Das Whitepaper von Morpho Midnight wurde im Mai 2026 veröffentlicht, mit dem öffentlichen Start im Juli 2026.
• Derzeit hält Morpho Midnight etwa 30 Millionen Dollar an Gesamteinlagen, was erheblich weniger ist als die Milliarden, die von Morpho Blue verwaltet werden.
• Die Einführung von festverzinslichen Krediten zielt darauf ab, den Kreditnehmern Sicherheit in Bezug auf ihre Verpflichtungen zu bieten, wodurch es traditionelleren Kreditfazilitäten ähnlicher wird.
• Die Partnerschaft mit Coinbase wird voraussichtlich das Wachstumspotenzial von Morpho Midnight erhöhen und die Vertriebskapazitäten von Coinbase nutzen.

Neue Erkenntnisse zur Marktbewegung von Bitcoin

• Bitcoin hat seine 365-Tage-Durchschnittslinie überschritten, was das Ende seines Bärenmarktes signalisiert.
• Die Kryptowährung wurde kürzlich bei 86.598 $ gehandelt, mit einem Höchststand von fast 87.330 $.
• Dies ist das erste Mal, dass Bitcoin die 365-Tage-Durchschnittslinie seit März 2023 zurückerobert hat.
• Langfristige Anleger scheinen mit dem Verkaufen fertig zu sein, was neuen Investoren den Eintritt in den Markt ermöglicht.
• Im August überschritt die gesamte US-Verschuldung zum ersten Mal 40 Billionen $.
• Bitcoin und Edelmetalle haben sich als gute Absicherung gegen einen schwächelnden Dollar erwiesen.

Aave schlägt erhöhte Hebelwirkung für Bitcoin-Darlehen vor

Ein neuer Aave ARFC schlägt vor, das Darlehens-zu-Wert-Verhältnis (LTV) für WETH auf 81% und die Liquidationsschwelle auf 84% zu erhöhen. Diese Anpassung zielt darauf ab, die Effizienz der Sicherheiten für ETH- und Bitcoin-gebundene Vermögenswerte zu verbessern.

Der Vorschlag befindet sich derzeit in der Governance-Diskussion und wurde noch nicht umgesetzt. Wenn er genehmigt wird, könnten Benutzer mehr gegen ihre Sicherheiten leihen, bevor sie Liquidationsrisiken ausgesetzt sind.

Die vorgeschlagenen Änderungen würden auf verschiedene Vermögenswerte angewendet, einschließlich WBTC, cbBTC, wstETH und weETH, und sind als Anpassung der Kapitaleffizienz basierend auf der aktuellen Risikoanalyse formuliert.

Obwohl eine höhere Kreditaufnahme attraktiv ist, verringert sie auch den Spielraum für Fehler, wodurch die Sicherheiten-Einstellungen eine empfindliche Variable im Kreditprotokoll darstellen. Die bestehenden Marktparameter bleiben in Kraft, bis Entscheidungen der Governance getroffen werden.

Neueste Entwicklungen bei Aave

• Das Protokoll der vierten Generation von Aave (V4) hat 1 Milliarde Dollar an Einlagen überschritten und sich innerhalb eines Monats verdoppelt.
• Der Meilenstein wurde um den 16.-17. September erreicht, wobei die Einlagen von unter 340 Millionen Dollar zu Beginn des Augusts auf etwa 1,16 Milliarden Dollar gestiegen sind.
• Aktive Kredite auf Aave V4 liegen derzeit zwischen 300 Millionen und 310 Millionen Dollar.
• Ein wesentlicher Beitrag zu diesem Wachstum ist der Ether.fi Cash-Markt auf Optimism, der 300 Millionen Dollar an Einlagen überschritten hat.
• Aave V4 verwendet ein "Hub-and-Spoke"-Liquiditätsmodell, das spezialisierte Märkte ermöglicht, die mit einem zentralen Liquiditäts-Hub verbunden sind.
• Trotz des schnellen Wachstums von V4 bleibt Aave V3 dominant mit etwa 31 Milliarden Dollar an Einlagen, wodurch V4 weniger als 4% der gesamten Einlagenbasis von Aave ausmacht.
• Der AAVE-Token testet Widerstandsniveaus nahe 145 Dollar, während die Adoptionszahlen von V4 steigen.
• Es gibt Diskrepanzen zwischen den von Aave gemeldeten Einlagenzahlen und den von externen Aggregatoren erfassten, mit einer Auslastungsrate von etwa 26% für aktive Kredite im Verhältnis zu den Einlagen.

Aave prüft die Listung von EURCV für den V4 Ethereum-Markt

Aave bewertet die Hinzufügung des EURCV-Euro-Stablecoins von SG-FORGE zu seiner V4 Ethereum-Kerninstanz. Der Vorschlag befindet sich derzeit in der ARFC-Phase und hat bedingte Unterstützung von LlamaRisk erhalten.

EURCV ist im V4-Markt noch nicht gelistet, und die Aave-Governance erwägt die potenzielle Einführung dieses regulierten Euro-Stablecoins. Der von Societe Generale-FORGE ausgegebene Token zielt darauf ab, das Angebot von Aave zu erweitern, indem er Zugang zu euro-denominierten Kredit- und Leihaktivitäten bietet.

Die Unterstützung von LlamaRisk kommt mit zusätzlichen Verifizierungsanforderungen hinsichtlich der Sicherheit des Emittenten und des Bug-Bounty-Programms, was darauf hinweist, dass die Risikobewertung keine einfache Genehmigung ist.

Der Vorschlag bleibt in Diskussion, und wenn er genehmigt wird, könnte er die Liquiditätsoptionen von Aave über dollar-denominierte Stablecoins hinaus erweitern. Derzeit liegt der Fokus jedoch auf der Überprüfung der Governance und nicht auf der Markteinführung.