Bitcoin-Hedgefonds sehen sich Liquidationsrisiken aufgrund von Marktfragmentierung gegenüber

Bitcoin-Hedgefonds sehen sich zunehmend Liquidationsfallen gegenüber, da die Sicherheiten über verschiedene Börsen fragmentiert sind. In einem hypothetischen Szenario könnte ein Hedgefonds insgesamt profitabel sein, jedoch dennoch Gefahr laufen, zwangsliquidiert zu werden, wenn seine Sicherheiten nicht rechtzeitig verfügbar sind.

Wenn ein Fonds beispielsweise eine Long-Position bei Hyperliquid und eine Short-Position bei CME hält, kann ein plötzlicher Preisverfall von Bitcoin dazu führen, dass die Gewinne des Fonds an einer Börse festgehalten werden, während die Verluste an einer anderen steigen. Die Unfähigkeit, Gelder schnell zwischen den Börsen zu transferieren, kann zu einer zwangsweisen Liquidation der verlierenden Position führen, wodurch der Fonds weiteren Verlusten ausgesetzt ist.

Ian Weisberger, CEO von CoinRoutes, hob die Gefahren solcher Szenarien hervor und verwies auf die chaotischen Liquidationen während des Krypto-Crashs im Oktober 2025. In einem solchen Umfeld kann selbst ein gut strukturierter Hedge zu einer erheblichen Richtungswette werden, wenn die notwendigen Sicherheiten nicht sofort verfügbar sind.

Darüber hinaus kompliziert der Einsatz von Hebelwirkung die Situation weiter. Ein Fonds, der mit 1 Million Dollar startet, kann durch Kreditaufnahme und Derivate bis zu 9 Millionen Dollar in Bitcoin-Positionen kontrollieren, was jedoch auch das Risiko einer Liquidation erhöht, wenn sich die Marktbedingungen unerwartet ändern.

Um diese Risiken zu mindern, arbeiten institutionelle Prime-Brokerage-Firmen wie CRX Trade daran, das Sicherheitenmanagement über mehrere Börsen zu optimieren, sodass Fonds ein einziges Konto für ihre Positionen führen können. Dieser Ansatz zielt darauf ab, einen besseren Zugang zu den notwendigen Mitteln in kritischen Momenten zu ermöglichen und die Wahrscheinlichkeit von zwangsweisen Liquidationen zu verringern.