CFTC genehmigt Handel mit individuellen Aktien-Permanentfutures an US-Börsen

Am 3. November kündigte der Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, an, dass individuelle Aktien-Permanentfutures an entsprechend registrierten US-Börsen gehandelt werden können. Diese Entscheidung ist Teil eines umfassenderen Bestrebens, den Permanentstil-Handel in regulierte inländische Märkte zu bringen, nachdem zuvor die Bitcoin-Permanentfutures genehmigt wurden.

Permanente Futures unterscheiden sich von traditionellen Futures-Kontrakten, da sie kein festgelegtes Ablaufdatum haben, was es den Händlern ermöglicht, eine kontinuierliche Exposition gegenüber dem zugrunde liegenden Vermögenswert aufrechtzuerhalten. Diese Struktur hat sich im Markt für Krypto-Derivate bewährt, und die Genehmigung durch die CFTC markiert eine bedeutende Annäherung der Strukturen des Krypto-Marktes an die traditionelle Finanzwelt.

Diese Permanentfutures unterliegen sowohl dem Warenrecht als auch dem Bundeswertpapierrecht, was einen regulatorischen Rahmen bietet, der sich von den unregulierten Offshore-Märkten unterscheidet, die oft mit solchen Verträgen in Verbindung gebracht werden. Die Ankündigung der CFTC betont die Bedeutung eines koordinierten Ansatzes mit der Securities and Exchange Commission (SEC), da beide Behörden daran arbeiten, sicherzustellen, dass Händler über einen klaren Satz von Schutzmaßnahmen an regulierten Börsen verfügen.

Die Einführung von Aktien-Permanentfutures wirft jedoch Fragen zu Unternehmensaktionen, Aktionärsrechten und der Handhabung von Preisänderungen auf. Die CFTC hat angedeutet, dass der Handel beginnen kann, dies jedoch nicht bedeutet, dass alle Broker sofort jeden Vertragstyp anbieten werden.

In einer verwandten Entwicklung veröffentlichte die SEC am 6. November eine Mitteilung über eine Regeländerung für KalshiEX, die die Listungsstandards für Produkte mit Permanentwertpapierfutures betrifft. Dieser Schritt ist Teil von Kalshis fortlaufender Expansion in den Bereich der Wertpapierfutures, die darauf abzielt, den Prozess zur Markteinführung neuer Produkte zu optimieren.

Während permanente Verträge innerhalb der etablierten US-Börsenregulierungen an Bedeutung gewinnen, bleibt es für Händler entscheidend, die Feinheiten dieser Produkte zu verstehen, einschließlich der Vertragsbedingungen, Margin-Vereinbarungen und wie Unternehmensereignisse die Auszahlungen beeinflussen.