CFTC untersucht ungewöhnliche Handelsmuster bei Kalshis Ether Perpetual Futures

Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untersucht derzeit die Ether Perpetual Futures-Kontrakte von Kalshi, nachdem Berichte über ungewöhnliche Handelsaktivitäten aufgetaucht sind. Analysten haben festgestellt, dass ein erheblicher Teil des Handelsvolumens aus wiederholten, festgelegten Aufträgen besteht, die sich um bestimmte Preisniveaus konzentrieren, was Bedenken hinsichtlich möglicher Marktmanipulation aufwirft.

Kalshi, das seine Ether Perpetual Futures am 4. Juni 2026 eingeführt hat, meldete in den ersten zwei Wochen ein kumuliertes Handelsvolumen von über 5,5 Milliarden Dollar. Eine Datenanalyse ergab jedoch, dass zwischen 47 % und 63 % des nominalen Volumens an bestimmten Tagen im September aus Trades bestand, die hauptsächlich auf Werte zwischen 5.499 und 5.500 Dollar festgelegt waren, bevor sie sich auf etwa 5.425 Dollar verschoben. Die Verhältnisse von Volumen zu offenen Positionen lagen in diesem Zeitraum zwischen 61x und 174x, was auf eine hohe Umschlagrate der Kontrakte im Verhältnis zu den ausstehenden Positionen hinweist.

Als Reaktion auf die Überprüfung führte Kalshi die wiederholten Auftragsgrößen auf einen einzelnen Market Maker zurück, der im Rahmen eines Liquiditätsbereitstellungsprogramms tätig war und automatisierte Systeme nutzte, die Trades in standardisierten Inkrementen ausführten. Das Unternehmen betonte, dass sein Regelwerk Selbsthandel verbietet und dass die Trades eine legitime Vielfalt von Gegenparteien umfassten.

Trotz der Bedenken wurden bisher keine formellen Durchsetzungsmaßnahmen angekündigt, während die CFTC ihre Überprüfung fortsetzt. Die Einführung von regulierten Perpetual Futures durch Kalshi stellt eine bedeutende Entwicklung im US-Krypto-Markt dar und bietet Händlern eine inländische Plattform für solche Produkte.