CoreWeave sieht sich Schuldenproblemen gegenüber, während die Aktienkurse aufgrund von AI-Infrastrukturproblemen fallen

CoreWeave, ein Anbieter von GPU-Cloud-Diensten, der sich auf Arbeitslasten im Bereich künstliche Intelligenz spezialisiert hat, hat einen dramatischen Rückgang seines Aktienkurses erlebt, der an einem einzigen Tag um über 15 % und in der Woche bis zum 16. Oktober 2026 um fast 25 % gefallen ist. Dieser Rückgang wird hauptsächlich auf die erschreckenden Schulden des Unternehmens von etwa 50 Milliarden Dollar zurückgeführt, die bei Investoren Alarm auslösen.

Das Unternehmen, das an der NASDAQ unter dem Ticker CRWV gehandelt wird, hat diese Schulden aufgenommen, um aggressive Expansionen in Rechenzentren und den Erwerb von Chips zu finanzieren. Trotz eines Umsatzes von 5,1 Milliarden Dollar im Jahr 2025 verzeichnete CoreWeave auch einen Nettoverlust von 1,2 Milliarden Dollar. Analysten prognostizieren, dass der Umsatz im Jahr 2026 etwa 13 Milliarden Dollar erreichen könnte, jedoch werden weiterhin Verluste erwartet.

Der Anleihemarkt hat negativ reagiert, da die Renditen auf die Anleihen von CoreWeave auf 15-16 % gestiegen sind, was auf einen Verkaufsdruck hinweist, da Investoren höhere Renditen suchen, um die wahrgenommenen Risiken auszugleichen. Darüber hinaus deuten Credit Default Swaps auf eine Wahrscheinlichkeit von über 60 % für einen Zahlungsausfall innerhalb der nächsten fünf Jahre hin.

Die Unternehmensführung von CoreWeave, einschließlich CEO Mike Intrator, hat versucht, die Investoren zu beruhigen, indem sie einen Umsatzrückstand von über 104 Milliarden Dollar hervorhebt, was auf eine starke zukünftige Nachfrage hinweist. Das Unternehmen profitiert auch von einem erheblichen Anteil, den Nvidia hält, das bis April 2032 einen Kapazitätskaufvertrag mit CoreWeave hat.

Die Marktstimmung bleibt jedoch gespalten. Während Unternehmen wie Goldman Sachs und UBS den Rückgang der Aktie als potenzielle Kaufgelegenheit aufgrund der starken Nachfrage nach AI-Computing betrachten, äußern andere, darunter HSBC und Bernstein, Bedenken hinsichtlich der langfristigen Tragfähigkeit von schuldenfinanzierten AI-Vorhaben. Gartner prognostiziert, dass bis zu 80 % der Neocloud-Anbieter bis 2030 aufgrund finanzieller Druckbedingungen ihre unabhängigen Operationen einstellen könnten.

Die Situation verdeutlicht ein breiteres Problem im Bereich der AI-Infrastruktur, da steigende Kreditkosten und der Zeitpunkt der Umsatzrealisierung erhebliche Herausforderungen für Unternehmen wie CoreWeave darstellen. Die Auswirkungen gehen über CoreWeave hinaus und betreffen auch andere Neocloud-Unternehmen wie Nebius und Applied Digital, die ebenfalls Rückgänge bei den Aktienkursen im Zuge der Überprüfung schuldenfinanzierter Wachstumsstrategien erlebt haben.