Die Korrelation von Bitcoin mit US-Aktien erreicht ein Zwei-Jahres-Tief amid ETF-Marktveränderungen

Die Beziehung zwischen Bitcoin und US-Aktien scheint sich erheblich zu schwächen, da aktuelle Daten zeigen, dass die Korrelation zwischen beiden auf den niedrigsten Punkt seit dem FTX-Crash im November 2022 gefallen ist. Laut Santiment fiel die 30-Tage-Rolling-Korrelation im Dezember 2025 auf -0,299 und stabilisierte sich im Januar 2026 bei etwa 0,18.

Diese Entkopplung wird deutlich, da der Bitcoin-Preis von Ende August 2025 bis Anfang 2026 um etwa 43 % fiel, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum um etwa 7 % zulegte. Im Gegensatz dazu stieg der Goldpreis um 51 %. Nach einem Allzeithoch von rund 126.000 USD im Oktober 2025 erlebte Bitcoin bis Mitte 2026 einen Rückgang von über 50 %. Auch die drei-monatigen Rolling-Korrelationen drifteten in die Nähe von null, was darauf hindeutet, dass dieser Trend nicht nur eine kurzfristige Fluktuation ist.

Analysten führen diese Veränderung hauptsächlich auf das Deleveraging nach der ETF-Euphorie zurück. Nach dem anfänglichen Enthusiasmus rund um Spot-Bitcoin-ETFs hat sich der Derivatemarkt abgekühlt, was zu einer reduzierten Hebelwirkung führt, die die Preisbewegungen von Bitcoin weniger anfällig für die makroökonomischen Auslöser macht, die typischerweise die Aktienmärkte beeinflussen. BlackRock, das den größten Spot-Bitcoin-ETF verwaltet, hat eine langfristige Korrelation von nur 0,18 zwischen Bitcoin und dem S&P 500 berichtet.

Historisch gesehen lag die Korrelation zwischen Bitcoin und dem S&P 500 im Durchschnitt zwischen 0,25 und 0,32, mit Spitzen während finanzieller Krisen. Die aktuellen Werte unter 0,20 zeigen einen signifikanten Abweichung von diesem Trend.

Neue Entwicklungen bei Bitcoin-Beständen

Eine Investmentfirma, Strive (ASST), hat kürzlich 1.800 BTC für 143 Millionen Dollar erworben, was einem Durchschnittspreis von 79.431 Dollar pro Bitcoin entspricht. Dieser Kauf erhöht ihre gesamten Bitcoin-Bestände auf 23.156 BTC, die zum aktuellen Marktpreis etwa 1,76 Milliarden Dollar wert sind.

Strive wird nun als der fünftgrößte börsennotierte Unternehmensinhaber von Bitcoin anerkannt. Dieser Erwerb folgt auf eine Phase der Inaktivität seit dem 22. Juni, während der die Firma keine Bitcoin gekauft oder verkauft hat.

Darüber hinaus hat eine andere Firma, Strategy, 4.603 Bitcoin zu einem Durchschnittspreis von 80.318 Dollar pro BTC angesammelt, was insgesamt 370 Millionen Dollar ausmacht. Strategy hat auch Bitcoin im Wert von 432 Millionen Dollar im Rahmen seines Monetarisierungsprogramms verkauft, um die Bargeldreserven zu erhöhen und Dividenden zu unterstützen.

Neue Entwicklungen in den Dynamiken des Bitcoin-Marktes

Der Liquidationspreis von Strategy für Bitcoin wurde von CEO Phong Le auf null bestätigt. Das Unternehmen hält über 840.000 BTC und hat keine Nettoverschuldung, was das Risiko einer erzwungenen Liquidation ausschließt.

Stand Ende August 2026 verfügt Strategy über etwa 6,69 Milliarden Dollar an Liquidität, einschließlich einer Reserve von 5,1 Milliarden USD und 1,59 Milliarden Dollar in flexibler Liquidität, was effektiv den 6,75 Milliarden Dollar an wandelbaren Schuldenverpflichtungen entspricht.

Das Unternehmen hat kürzlich rund 2 Milliarden Dollar durch den Verkauf von Stammaktien gesammelt, was seine Liquiditätsposition verbessert und es ihm ermöglicht, Dividenden für Vorzugsaktien und mögliche Rückkäufe zu unterstützen, ohne auf den Verkauf von Bitcoin angewiesen zu sein.

Die finanzielle Gesundheit von Strategy hat erhebliche Auswirkungen auf den breiteren Kryptomarkt, da die Unfähigkeit, gezwungen zu werden, Bitcoin zu verkaufen, potenzielle Abwärtsdruck während Marktstressereignissen verringert.

Für die Aktionäre von MSTR verändert die nahezu null Nettoverschuldung die Risikoprofil der Aktie, während die Inhaber von wandelbaren Schulden von einem Unternehmen profitieren, das in der Lage ist, Anleihen aus seinen Liquiditätsreserven zu tilgen.