Die Korrelation von Bitcoin mit US-Aktien erreicht ein Zwei-Jahres-Tief amid ETF-Marktveränderungen

Die Beziehung zwischen Bitcoin und US-Aktien scheint sich erheblich zu schwächen, da aktuelle Daten zeigen, dass die Korrelation zwischen beiden auf den niedrigsten Punkt seit dem FTX-Crash im November 2022 gefallen ist. Laut Santiment fiel die 30-Tage-Rolling-Korrelation im Dezember 2025 auf -0,299 und stabilisierte sich im Januar 2026 bei etwa 0,18.

Diese Entkopplung wird deutlich, da der Bitcoin-Preis von Ende August 2025 bis Anfang 2026 um etwa 43 % fiel, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum um etwa 7 % zulegte. Im Gegensatz dazu stieg der Goldpreis um 51 %. Nach einem Allzeithoch von rund 126.000 USD im Oktober 2025 erlebte Bitcoin bis Mitte 2026 einen Rückgang von über 50 %. Auch die drei-monatigen Rolling-Korrelationen drifteten in die Nähe von null, was darauf hindeutet, dass dieser Trend nicht nur eine kurzfristige Fluktuation ist.

Analysten führen diese Veränderung hauptsächlich auf das Deleveraging nach der ETF-Euphorie zurück. Nach dem anfänglichen Enthusiasmus rund um Spot-Bitcoin-ETFs hat sich der Derivatemarkt abgekühlt, was zu einer reduzierten Hebelwirkung führt, die die Preisbewegungen von Bitcoin weniger anfällig für die makroökonomischen Auslöser macht, die typischerweise die Aktienmärkte beeinflussen. BlackRock, das den größten Spot-Bitcoin-ETF verwaltet, hat eine langfristige Korrelation von nur 0,18 zwischen Bitcoin und dem S&P 500 berichtet.

Historisch gesehen lag die Korrelation zwischen Bitcoin und dem S&P 500 im Durchschnitt zwischen 0,25 und 0,32, mit Spitzen während finanzieller Krisen. Die aktuellen Werte unter 0,20 zeigen einen signifikanten Abweichung von diesem Trend.