Europäische Zentralbank schlägt Abschaffung der Reserveanforderung für Stablecoins im MiCA-Regelwerk vor
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat offiziell die Europäische Kommission aufgefordert, eine zentrale Bestimmung aus der Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) zu streichen, die Stablecoin-Emittenten vorschreibt, einen erheblichen Teil ihrer Reserven in Bankeinlagen zu halten. Diese Empfehlung wurde aufgrund von Bedenken geäußert, dass die derzeitige Anforderung die Risiken im Bankensystem verschärft.
Aktuell verlangt MiCA von Emittenten von E-Geld-Token und asset-referenzierten Token, einen Mindestanteil ihrer Reserven in traditionellen Bankeinlagen zu halten – 30 % für nicht signifikante Token und 60 % für signifikante. Die EZB argumentiert, dass diese Regel Banken volatileren Einlagen aussetzt, was zu Instabilität führen könnte, wenn ein Stablecoin einen Anstieg an Rücknahmen erlebt.
Anstelle fester Einzahlungsanforderungen plädiert die EZB für einen liquiditätsorientierten Ansatz und schlägt vor, dass Reservevermögen innerhalb von ein bis fünf Arbeitstagen fällig sein sollten. Dieser Wandel würde die Zugänglichkeit der Mittel über deren Standort priorisieren und den Emittenten mehr Flexibilität bei der Verwaltung ihrer Reserven ermöglichen.
Der Vorschlag der EZB kommt zu einem Zeitpunkt, an dem MiCA voraussichtlich 2024 und 2025 vollständig in Kraft tritt, wodurch Europa zum Vorreiter bei der Schaffung eines umfassenden regulatorischen Rahmens für Krypto-Assets wird. Die aktuelle Regelung zu Bankeinlagen wurde von Branchenvertretern kritisiert, die argumentieren, dass sie systemische Verwundbarkeiten schafft, indem sie die Stabilität von Stablecoins an spezifische Bankenbeziehungen bindet.
Darüber hinaus hob die EZB die Durchsetzungsprobleme hervor und stellte fest, dass nicht konforme Plattformen, die außerhalb der EU operieren, dennoch europäische Nutzer erreichen könnten, was die regulatorischen Bemühungen untergräbt. Die vorgeschlagenen Änderungen könnten erhebliche Auswirkungen auf Stablecoin-Emittenten haben, indem sie die Compliance-Anforderungen senken und Einnahmechancen durch lukrativere Strategien zur Verwaltung von Reserven erhöhen.
Aktualisiert 13:32 UTC
Neue Entwicklungen in der MiCA-Regulierung
- Die Europäische Zentralbank (EZB) hat am 22. September 2026 formell auf die Überprüfung der Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) durch die Europäische Kommission reagiert.
- Die EZB setzt sich für den Erhalt des Verbots von Zinszahlungen für Stablecoins und die Einführung neuer liquiditätsbasierter Reserveanforderungen ein.
- Ein vorgeschlagenes Liquiditäts-Bucket-Modell würde von Stablecoin-Emittenten verlangen, einen definierten Anteil an Reservevermögen zu halten, das innerhalb von ein bis fünf Arbeitstagen fällig werden muss.
- Die EZB hat "wesentliche Herausforderungen" bei der Durchsetzung bestehender Regeln identifiziert, insbesondere in Bezug auf die Einhaltung durch Krypto-Unternehmen, die innerhalb der EU tätig sind.
- Neue Befugnisse werden vorgeschlagen, um gezielt Token zu adressieren, die an Nicht-Euro-Währungen gekoppelt sind, um systemische Risiken für die finanzielle Stabilität der Eurozone zu mindern.
- Der Überprüfungsprozess der MiCA ist im Gange, und die Einreichung der EZB dient als Input und nicht als endgültige politische Entscheidungen.
FAQ
Was ist der Hauptvorschlag der Europäischen Zentralbank bezüglich der Reserveanforderungen für Stablecoins im Rahmen von MiCA?
Die Europäische Zentralbank hat vorgeschlagen, die Anforderung zu streichen, dass Stablecoin-Emittenten einen erheblichen Teil ihrer Reserven in Bankeinlagen halten müssen, und plädiert stattdessen für einen liquiditätsorientierten Ansatz.
Warum möchte die EZB die Anforderung an Bankeinlagen für Stablecoins entfernen?
Die EZB argumentiert, dass die derzeitige Anforderung die Risiken im Bankensystem erhöht, indem sie Banken volatileren Einlagen aussetzt, was während Phasen hoher Rücknahmen von Stablecoins zu Instabilität führen könnte.
Welche Alternative schlägt die EZB für das Management von Stablecoin-Reserven vor?
Die EZB schlägt vor, dass Reservevermögen innerhalb von ein bis fünf Arbeitstagen fällig sein sollten, wobei die Zugänglichkeit der Mittel über deren Standort priorisiert wird, um den Emittenten mehr Flexibilität zu ermöglichen.
Wann tritt die MiCA-Verordnung vollständig in Kraft?
Die MiCA-Verordnung soll 2024 und 2025 vollständig in Kraft treten.
Was sind einige Kritiken an der aktuellen Regelung zu Bankeinlagen im Rahmen von MiCA?
Kritiker argumentieren, dass die Regel systemische Verwundbarkeiten schafft, indem sie die Stabilität von Stablecoins an spezifische Bankbeziehungen bindet, und dass sie Durchsetzungsprobleme mit sich bringt, da nicht konforme Plattformen außerhalb der EU dennoch europäische Nutzer erreichen können.
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